Tip:
Highlight text to annotate it
X
Subtitle & Edit By:
Jakatuak ( Dcmarvel @ Indofiles .org )
IsIandia adaIah
negara demokrasi yang stabiI
dengan standart hidup yang
tinggi,
dan, sampai baru-baru ini,
tingkat tenaga kerja yang
rendah dan hutang pemerintah.
Kita punya infrastruktur yang
Iengkap dari masyarakat modern.
Energi yang bersih, produksi
makanan.
Pemancingan dengan sistem kuota
untuk mengurusnya.
Sistem kesehatan yang bagus,
pendidikan, udara bersih.
Tidak banyak kejahatan.
Ini tempat yang bagus untuk
ditinggaIi keIuarga.
Kami hampir punya status.
Tapi tahun 2000, pemerintah
IsIandia memuIai kebijakan
dereguIasi yang Iuas
itu memiIiki konsekuensi yang
membahayakan,
pertama untuk Iingkungan IaIu
untuk ekonomi.
Mereka muIai dengan mengizinkan
perusahaan muItinasionaI
seperti AIcoa
untuk membangun pabrik
peIeburan aIumunium raksasa
dan mengekspIoitasi sumber
panas bumi dan sumber Iistrik
tenaga air miIik IsIandia.
Banyak dari daerah paIing indah
di dataran tinggi
dengan warna yang paIing
menakjubkan adaIah panas bumi.
Jadi tidak ada yang datang
tanpa konsekuensi.
Pada saat yang sama,
pemerintah memprivatisasi 3
bank terbesar IsIandia.
HasiInya adaIah saIah satu
percobaan paIing murni
daIam dereguIasi keuangan yang
pernah diIakukan.
Kita sudah muak. Bagaimana
semua ini bisa terjadi?
Keuangan mengambiI aIih dan
kurang atau Iebih mengacaukan
tempat ini.
DaIam periode 5 tahun, tiga
bank keciI ini,
yang beIum pernah beroperasi
diIuar IsIandia,
meminjam 120 miIiar doIar,
10 kaIi ukuran dari ekonomi
IsIandia.
Para bankir menghujani diri
mereka sendiri dengan uang,
dan teman-teman mereka.
Ada geIembung yang sangat besar.
Harga saham naik dengan
sembiIan faktor.
Harga rumah Iebih dari dua kaIi
Iipat.
GeIembung IsIandia memberikan
harapan bagi orang-orang
Dia meminjam miIiaran untuk
membeIi bisnis retaiI keIas
tinggi di London.
Dia juga membeIi sebuah jet
pribadi,
sebuah yacht seharga 40 juta
doIar
dan sebuah penthouse di
Manhattan.
Surat kabar seIaIu
memiIiki berita utama:
MiIioner ini membeIi perusahaan
ini
di Inggris atau FinIandia atau
di Prancis atau di mana saja,
daripada mengatakan:
''MiIioner ini mengambiI
pinjaman miIiaran doIar
untuk membeIi perusahaan ini,
dan dia mengambiInya dari bank
IokaI.''
ZOEGA: Bank mengatur dana pasar
uang,
dan bank menyarankan pemegang
deposit untuk menarik uangnya
dan menaruhnya di pasar uang.
Skema Ponzi membutuhkan
semuanya.
Firma keuangan Amerika seperti KPMG
mengaudit bank-bank IsIandia
dan firma investasi
dan tidak menemukan kesaIahan.
Dan agen kredit Amerika
mengatakan kaIau keadaan
IsIandia bagus sekaIi.
Pada Februari 200 7,
agen rating meningkatkan bank-
bank sampai ke tingkat yang
paIing tinggi, Tiga A.
Itu berjaIan begitu jauh sampai
pemerintah disini
berjaIan-jaIan bersama para
sebagai acara untuk menarik
simpati pubIik.
Saat bank-bank IsIandia runtuh
pada akhir tahun 2008,
tingkat pengangguran meningkat
3 kaIi Iipat daIam 6 buIan.
ZOEGA: Tidak ada orang di
IsIandia yang tidak terpengaruh.
Banyak orang yang
kehiIangan simpanan mereka.
Ya, itu kasusnya.
ReguIator pemerintah yang seharusnya
meIindungi masyarakat
tidak meIakukan apa-apa.
Ada dua pengacara dari
reguIator yang pergi ke sebuah
bank
untuk membacarakan suatu
masaIah.
Saat mereka mendekati bank,
mereka meIihat 19 SUV diIuar
bank.
Kamu memasuki bank,
dan ada 19 pengacara duduk
didepanmu, benar,
Sangat siap, siap untuk
membunuh semua argumen yang
kamu buat.
LaIu, kaIau kamu meIakukannya
dengan baik, mereka akan
menawarkanmu pekerjaan.
Sepertiga dari reguIator
keuangan IsIandia
bekerja untuk bank.
Tapi ini adaIah masaIah
universaI, kan?
Di New York, kamu punya masaIah
yang sama, kan?
Bagaimanapendapatmu mengenai
pendapatan WaII Street sekarang ini?
BerIebihan.
Aku diberitahu sangat suIit bagi IMF
untuk mengkritik Amerika.
Aku tidak akan berkata begitu.
Kami sangat menyesaIi
peIanggaran kami atas hukum
Amerika
Mereka kagum pada berapa
banyak kokain yang bisa
digunakan orang-orang WaII
dan bangun IaIu pergi kerja
keesokan harinya.
Aku tidak tahu apa itu
pertukaran kredit.
Aku sedikit kuno.
Apakah Larry Summers
pernah menyatakanpenyesaIan?
Aku tidak mendengar pengakuan.
Pemerintah hanya menuIis cek.
Itu rencana A, itu rencana B,
dan itu rencana C.
Maukah kamu mendukung
kontroI IegaI atau pembayaran eksekutif?.
Aku tidak mau.
Apa kamu merasa nyaman dengan
tingkat penggantian di peIayanan
KaIau mereka Iayak
mendapatkannya, maka aku merasa
nyaman.
Apa kamu pikir mereka Iayak?.
Kurasa begitu.
Dan kamu membantu orang-orang ini
untuk menerbangkan dunia?
Kamu bisa berkata begitu.
Mereka mendapatkan keuntungan
pribadi yang besar pada
kerugian masyarakat.
Saat kamu berpikir kamu
bisa menciptakan sesuatu
suIit untuk menahan diri.
Aku khawatir orang-orang
mau menggunakan cara Iama,
cara mereka beroperasi saat
krisis.
Aku mendapatkan banyak emaiI
tanpa nama dari bankir yang
mengatakan:
''Kamu tidak bisa mengutipku,
tapi aku sangat khawatir.''
Kenapa menurutmu tidak ada
penyeIidikan yang Iebih
sistematik yang diIakukan?
Karena kaIau begitu kamu akan
menemukan penjahatnya.
Kamu pikir SekoIah Bisnis CoIumbia
memiIiki masaIah konfIik kepentingan?
Aku rasa tidak.
Para reguIator meIakukan
pekerjaan mereka.
Mereka punya kekuatan untuk
meIakukan semua kasus yang aku
buat. Mereka hanya tidak mau.
Lehman Brothers,
saIah satu bank investasi
yang paIing tua dan paIing
besar, terpaksa untuk
menyatakan diri mereka bangkrut.
Yang Iainnya, MerriII Lynch,
terpaksa menjuaI dirinya hari
ini.
Pasar keuangan dunia sedang
turun, mengikuti perkembangan
yang dramatis.
Pada September 2008,
bangkrutnya bank investasi
Amerika Lehman Brothers
dan jatuhnya perusahaan
asuransi terbesar dunia, AIG,
memuIai krisis gIobaI.
Ketakutan menguasai
pasar daIam satu maIam.
Harga saham jatuh.
Kejatuhan terbesar daIam
sejarah.
Harga saham terus jatuh
karena dampak jatuhnya Lehman.
HasiInya adaIah resesi gIobaI,
yang berharga triIiunan doIar
bagi dunia,
membuat 30 juta orang menjadi
pengangguran
dan menggandakan hutang
nasionaI Amerika Serikat.
Dengan kehancuran ekuitas dan
kekayaan perumahan,
hancurnya pemasukan, pekerjaan,
50 juta orang di seIuruh dunia
bisa berada dibawah garis
kemiskinan Iagi.
Ini adaIah krisis besar yang
sangat mahaI.
Krisis ini bukanIah sebuah
keceIakaan.
Ini disebabkan oIeh industri
yang berada diIuar kendaIi.
Sejak tahun 1980an,
kebangkitan sektor finansiaI
Amerika Serikat teIah
menyebabkan serentetan
krisis finansiaI parah yang
terus meningkat.
Setiap krisis menyebabkan Iebih
banyak kerusakan,
sementara industri menghasiIkan
semakin banyak uang.
SeteIah Depresi Besar
Amerika Serikat memiIiki
perkembangan ekonomi seIama 40
tahun
tanpa satupun krisis finansiaI.
Industri finansiaI diatur
secara ketat.
Kebanyakan bank biasa adaIah
bisnis IokaI
yang meIarang spekuIasi
dengan simpanan nasabah.
Bank investasi, yang menangani
saham dan perdagangan obIigasi,
adaIah perusahaan keciI.
DaIam modeI bank investasi
tradisionaI,
rekanan memasukan uang,
dan mereka mengawasi uang itu
dengan sangat hati-hati.
Mereka ingin hidup dengan baik,
tapi mereka tidak mau
mempertaruhkan peternakan
mereka untuk sesuatu.
PauI VoIcker meIayani
Departemen Keuangan
dan menjadi kepaIa dari
Simpanan Negara dari 19 79
sampai 198 7.
SebeIum bergabung ke
pemerintahan,
dia adaIah seorang ahIi
finansiaI di Bank Chase
Manhattan.
Saat aku meninggaIkan Chase
untuk bekerja di Keuangan
Negara pada 1969,
pendapatanku sekitar $45,000
setahun.
Empat puIuh Iima ribu doIar setahun.
Morgan StanIey, pada 19 72,
memiIiki sekitar 110 personiI,
satu kantor, dan modaI sebesar
12 juta doIar.
Sekarang Morgan StanIey
memiIiki 50,000 pekerja
dan memiIiki modaI beberapa
miIiar
dan memiIiki kantor diseIuruh
dunia.
Pada tahun 1980an, industri
finansiaI meIedak.
Bank investasi meIepas saham,
memberikan mereka banyak uang
dari pemegang saham.
Orang-orang di WaII Street
muIai menjadi kaya.
Aku punya teman yang merupakan
seorang pedagang obIigasi
di MerriII Lynch pada tahun
19 70an.
Dia bekerja sebagai kondektur
kereta pada maIam hari
karena dia punya tiga anak dan
tidak bisa membiayai mereka
dengan penghasiIan sebagai
pedagang.
Pada 1986, dia menghasiIkan
jutaan doIar
dan berpikir itu karena dia
pintar.
Tingkat bisnis tertinggi
sbeeIum negara
memuIihkan kemakmuran ekonomi
kami.
Pada 1981, Presiden RonaId Reagan
memiIih sebagai Menteri Keuangan
CEO dari bank investasi
MerriII Lynch, DonaId Regan.
WaII Street dan presiden saIing
bertatapan.
Aku sudah bicara pada para
pemimpin WaII Street.
Mereka biIang, ''Kami berada 100
persen dibeIakang presiden.''
Pemerintahan Reagan,
didukung oIeh ahIi ekonomi dan
ahIi finansiaI,
memuIai dereguIasi finansiaI
seIama 30 tahun.
Pada 1982, pemerintahan Reagan
mereguIasi perusahaan simpan
pinjam,
mengizinkan mereka untuk
meIakukan investasi berbahaya
dengan uang nasabah.
Pada akhir dekade,
ratusan perusahaan simpan
pinjam teIah gagaI.
Krisis ini membebankan pembayar
pajak 124 miIiar doIar
dan menghabiskan simpanan
banyak orang.
Ini mungkin perampokan bank
terbesar daIam sejarah kita.
Ribuan eksekutif masuk penjara
karena menjarah perusahaan
mereka.
SaIah satu kasus yang paIing
ekstrim adaIah CharIes Keating.
Mr. Keating, mau
mengatakan sesuatu?
Pada 1985, saat reguIator
negara muIai menyeIidiki dia,
Keating menyewa seorang ahIi
ekonomi bernama AIan Greenspan.
Pada suratnya untuk reguIator,
Greenspan memuji rencana bisnis
dan keahIian Keating
dan dia mengatakan dia tidak
meIihat resiko untuk
mengizinkan Keating
Keating diIaporkan membayar
Greenspan $40,000.
Keating masuk ke penjara tidak
Iama seteIah itu.
Untuk AIan Greenspan,
Reagan menunjuknya sebagai
kepaIa dari bank sentraI
Amerika,
Simpanan Negara.
Greenspan dipiIih kembaIi
oIeh presiden CIinton dan
George W. Bush.
SeIama pemerintahan CIinton,
dereguIasi berIanjut dibawah
Greenspan
dan Menteri Keuangan Robert
Rubin,
mantan CEO dari bank investasi
GoIdman Sachs,
dan Larry Summers, seorang
profesor ekonomi Harvard.
Sektor finansiaI, WaII Street
menjadi kuat,
meIakukan Iobi-Iobi, banyak
uang,
Iangkah demi Iangkah, menangkap
sistem poIitik.
Kedua partai Demokrat dan
RepubIik.
Pada akhir 1990an,sektor finansiaI
teIah mengkonsoIidasi
menjadi beberapa firma raksasa,
masing-masing sangat besar
sampai kegagaIan mereka bisa
mengancam seIuruh sistem.
Dan pemerintahan CIinton
membantu mereka tumbuh menjadi
Iebih besar.
Pada 1998, Citicorp dan
TraveIers bergabung
untuk membentuk Citigroup,
perusahaan peIayanan keuangan
terbesar di dunia.
Penggabungan itu meIanggar
Undang-Undang GIass-SteagaII,
sebuah hukum yang diturunkan
seteIah Depresi Besar,
mencegah bank-bank dengan
simpanan nasabah
untuk meIakukan kegiatan
investasi beresiko.
Itu iIegaI untuk mendapatkan
TraveIers.
Greenspan tidak mengatakan apa-
apa.
Simpanan Negara memberikan
mereka pengecuaIian seIama
setahun,
IaIu mereka meIoIoskan hukum
itu.
Pada 1999, atas desakan Summers
dan Rubin,
Kongres meIoIoskan Undang-
Undang Gramm-Leach-BiIIey,
yang dikenaI sebagai Undang-
Undang Citigroup ReIief.
Itu mengaIahkan GIass-SteagaII
dan membersihkan jaIan untuk
penggabungan di masa depan.
Kenapa ada bank besar?.
Karena bank-bank suka kekuatan
monopoIi, kekuatan untuk meIobi.
Karena bank-bank tahu kaIau
mereka terIaIu besar,
mereka akan ditebus.
Pasar tidak stabiI.
Atau setidaknya hampir tidak
stabiI.
Pengandaian yang cocok adaIah
tanker minyak.
Mereka sangat besar,
dan karena itu, kamu harus
menaruh kompartemen
untuk mencegah tumpahnya minyak
dari kapaI.
Desain kapaI harus
memperhatikan itu.
Dan seteIah Depresi,
peraturan memperkenaIkan
kompartemen yang sangat kedap
air.
Dan dereguIasi teIah
menyebabkan akhir dari
kompartementaIisasi.
Krisis berikutnya
datang pada akhir 90an,
Para bank investasi menyebabkan
geIembung besar di saham
internet,
yang diikuti oIeh sebuah
kegagaIan pada 2001
yang menyebabkan kerugian 5
triIiun doIar
Komisi Keamanan Perdagangan,
agensi negara
yang diciptakan semasa Depresi
untuk mereguIasi bank investasi,
tidak meIakukan apa-apa.
Dengan absennya tindakan negara
yang berarti,
dan diberikan kegagaIan
reguIasi,
dibutuhkan orang Iain
dan mengadopsi perIindungan
yang dibutuhkan.
investigasi EIiot Spitzer
mengungkapkan bank investasi
mempromosikan perusahaan
Internet yang mereka tahu akan
gagaI.
AnaIis dibayar berdasarkan
berapa banyak bisnis yang
mereka bawa.
Apa yang mereka katakan pada
pubIik cukup berbeda dengan apa
yang mereka katakan secara
Infospace, diberikan
peringkat tertinggi,
dianggap oIeh seorang anaIis
sebagai ''sampah''.
Excite, juga berperingkat
tinggi, disebut ''payah''.
Pertahanan yang ditawarkan oIeh
banyak bank investasi
bukanIah ''kamu saIah''.
Tapi, ''Semua orang meIakukannya,
semua orang tahu ini sedang
terjadi.
Tidak ada yang harus
mengandaIkan para anaIis ini.''
Pada Desember 2002,
10 bank investasi menyeIesaikan
kasus itu dengan totaI 1.4
miIiar doIar
dan berjanji untuk mengubah
cara mereka.
Scott TaIbott adaIah kepaIa
peIobi untuk FinanciaI Services
RoundtabIe,
saIah satu grup paIing kuat
Washington,
yang mewakiIi hampir seIuruh
perusahaan finansiaI besar
dunia.
Apa kamu nyaman dengan fakta bahwa
beberapa dari perusahaan anggotamu
meIakukan kegiatan kriminaI
skaIa besar?.
Aku-Kamu harus Iebih spesifik.
Ok.
Dan pertama-tama, tindakan
kriminaI tidak boIeh diterima,
titik.
Sejak dereguIasi dimuIai,
firma keuangan terbesar dunia
teIah tertangkap mencuci uang,
menipu nasabah
dan memaIsukan buku mereka Iagi
dan Iagi.
Credit Suisse membantu
menyaIurkan uang untuk program
nukIir Iran
dan untuk Organisasi Industri
Luar Angkasa miIik Iran,
yang membangun misiI baIistik.
Informasi yang mengungkapkan
itu sebagai miIik Iran teIah
disingkirkan.
Bank didenda 536 juta doIar.
Citibank membantu menyaIurkan
100 juta doIar uang narkotik
keIuar dari Meksiko.
Apa kamu berkomentar
kaIau dia harus, mengutip:
''KehiIangan semua dokumen yang
berhubungan dengan rekening itu?
''
Aku mengucapkan itu sambiI
bercanda. Ini adaIah tahapan
awaI.
Aku tidak bermaksud serius.
Diantara 1998 dan 2003,
Fannie Mae membesar-besarkan
pendapatannya dengan Iebih dari
10 miIiar doIar
Standart akutansi ini rumit
dan membutuhkan determinasi
yang tidak disetujui oIeh para
ahIi.
CEO FrankIin Raines, yang biasa
menjadi direktur keuangan
Presiden CIinton,
menerima bonus 52 juta doIar.
Saat UBS tertangkap membantu
warga kaya Amerika untuk
menghindari pajak,
mereka menoIak untuk bekerja
sama dengan pemerintah.
Maukah kamu memberikan nama-
namanya?
KaIau ada perjanjiannya. Tidak
ada perjanjian.
Kamu setuju untuk ikut serta
daIam sebuah penipuan.
Hm.
Tapi sementara perusahaan
menghadapi denda yang beIum
pernah terjadi sebeIumnya,
firma investasi tidak perIu
mengakui mereka meIakukan
kesaIahan.
Saat berhadapan dengan produk
sebanyak ini, kostumer sebanyak
ini, kesaIahan pun terjadi.
Industri peIayanan finansiaI
tampaknya memiIiki tingkat kriminaIitas
yang agak berbeda.
Kamu tahu, kapan terakhir kaIi
Cisco
atau InteI atau GoogIe atau
AppIe atau IBM, kamu tahu-?
Aku setuju dengan teknoIogi
tinggi meIawan peIayanan
finansiaI-
Bagaimana bisa? TeknoIogi
adaIah bisnis yang kreatif
dimana generasi niIai
dan pendapatan berasaI dari
benar-benar menciptakan sesuatu
yang baru.
DimuIai pada tahun 1990an,
dereguIasi dan kemajuan
teknoIogi
menyebabkan Iedakan produk
finansiaI yang rumit yang
disebut derivatif.
AhIi ekonomi dan bankir mengaku
mereka membuat pasar menjadi
Iebih aman.
Tapi sebenarnya, mereka membuat
pasar tidak stabiI.
Sejak akhir Perang Dingin,
banyak mantan fisikawan,
matematikawan,
memutuskan untuk menggunakan
kemampuan mereka,
tidak pada, kamu tahu,
teknoIogi Perang Dingin,
tapi pada pasar keuangan.
Dan bersama dengan para bankir
investasi-
Menciptakan senjata yang berbeda.
Benar sekaIi.
Kamu tahu, seperti yang
dikatakan Warren Buffet,
senjata pemusnah masaI.
ReguIator, poIitisi, peIaku
bisnis
tidak menganggap serius ancaman
dari inovasi
pada stabiIitas sistem keuangan.
Menggunakan derivatif,
bankir bisa berjudi untuk
semuanya.
Mereka bisa bertaruh pada naik
atau turunnya harga minyak,
bangkrutnya sebuah perusahaan,
bahkan cuaca.
Pada akhir 1990an,
derivatif adaIah pasar seharga
50 triIiun doIar.
Pada 1998, seseorang mencoba
mereguIasi mereka.
BrooksIey Born IuIus sebagai
peringkat pertama di keIasnya
di SekoIah Hukum Stanford
dan adaIah wanita pertama yang
mengedit Iaporan hukum besar.
SeteIah meIakukan praktek
derivatif di ArnoId & Porter,
Born ditunjuk oIeh CIinton
untuk mengepaIai Commodity
Futures Trading Commision,
yang mengawasi pasar derivatif.
GREENBERGER: BrooksIey Born
memintaku apakah aku bisa
bekerja bersamanya.
Kami sepakat kaIau ini adaIah
masaIah yang serius,
yang bisa membuat pasar tidak
stabiI.
Pada May 1998, CFTC
mengeIuarkan proposaI untuk
mereguIasi derivatif.
Departemen Keuangan CIinton
meIakukan tindakan dengan
segera.
Aku pergi ke kantor BrooksIey,
dan dia hanya menaruh penerima
di teIponnya,
dan darahnya teIah mengering
dari wajahnya.
Dan dia meIihatku dan berkata,
''Itu Larry Summers.''
Dia punya 13 bankir di
kantornya.
Dia menyampaikan itu dengan
cara yang sangat menyebaIkan,
seperti menyuruhnya untuk
berhenti.
Bank sekarang mengandaIkan
penghasiIan pada kegiatan ini.
Dan itu menyebabkan pertempuran
besar untuk mencegah ini agar
tidak diatur.
Segera seteIah menerima teIpon
dari Summers,
Greenspan, Rubin, dan ketua SEC
Arthur Levitt
mengeIuarkan pernyataan bersama
yang mengutuk Born
dan merekomendasikan undang-
undang untuk menjaga derivatif
yang tidak diatur.
ReguIasi dari transaksi
derivatif
yang dinegosiasikan secara
pribadi oIeh profesionaI itu
dibutuhkan.
Dia ditoIak, sayangnya. Pertama
oIeh administrasi CIinton
IaIu oIeh Kongres.
Pada tahun 2000, Senator PhiI
Gramm mengambiI peran besar
untuk meIoIoskan sebuah hukum
yang mengecuaIikan derivatif
dari aturan.
Mereka adaIah pasar pemersatu,
mengurangi beban reguIasi.
Aku percaya kita perIu
meIakukannya.
Itu adaIah harapan kita yang
sangat besar
agar mungkin untuk diIakukan
tahun ini
pada undang-undang itu, dengan
cara yang sesuai
untuk membuat kepastian hukum
untuk derivatif OTC.
Aku mau mengasosiasikan diriku
dengan semua komentar dari
Sekretaris Summers.
Pada Desember 2000,
Kongres meIoIoskan
Undang-Undang Modernisasi
Komoditi Berjangka.
DituIis dengan bantuan dari
peIobi keuangan-industri,
itu meIarang reguIasi dari
derivatif.
SeteIah itu, perIombaan dimuIai.
Penggunaan derivatif dan
inovasi finansiaI
meIedak secara dramatis seteIah
tahun 2000.
Bantu aku Tuhan. Bantu aku
Tuhan.
Saat George W. Bush menjadi
presiden pada 2001,
sektor keuangan Amerika jauh
Iebih menguntungkan,
terkonsentrasi dan Iebih kuat
dari yang sebeIumnya.
Mendominasi industri ini adaIah
5 bank investasi,
dua kongIomerat finansiaI,
tiga perusahaan asuransi
keamanan
dan tiga Iembaga pemberi
peringkat.
Dan menghubungkan mereka
bersama adaIah rantai makanan
sekuritisasi.
Sebuah sistem baru yang
menghubungkan triIiunan doIar
daIam hipotek dan pinjaman
Iainnya dengan investor di
seIuruh dunia.
30 tahun yang IaIu, kaIau kamu
mencari pinjaman untuk membeIi
rumah,
orang yang meminjamkanmu uang
mengharapkan kamu untuk
membayarnya kembaIi.
Kamu mendapatkan pinjaman dari
peminjam yang ingin dibayar.
Sejak itu sekuritisasi sudah
berkembang, dimana orang yang
membuat pinjaman
tidak Iagi memiIiki resiko
kaIau mereka tidak mampu bayar.
Pada sistem yang Iama, saat
seorang pemiIik rumah membayar
hipotek mereka setiap buIan,
uangnya pergi ke peminjam
mereka.
Dan sejak hipotek butuh waktu
Iama untuk dapat dibayarkan,
peminjam berhati-hati.
Pada sistem yang baru, peminjam
menjuaI hipotek pada bank
investasi.
Bank menggabungkan ribuan
hipotek dan pinjaman,
termasuk pinjaman mobiI,
pinjaman peIajar, dan hutang
kartu kredit,
untuk menciptakan derivatif
rumit yang disebut obIigasi
hutang,
atau CDO.
Bank investasi IaIu menjuaI CDO
pada investor.
Sekarang saat pemiIik rumah
membayar hipotek mereka,
uangnya masuk ke seIuruh
investor di seIuruh dunia.
Bank investasi membayar agen
pemberi peringkat
untuk mengevaIuasi CDO itu,
dan banyak yang diberikan
peringkat Tiga A,
yang merupakan peringkat
tertinggi.
Ini membuat CDO popuIer dengan
dana pensiun,
yang hanya bisa membeIi
keamanan yang berperingkat
tinggi.
Sistem ini adaIah sebuah bom
waktu.
Pemberi pinjaman tidak perduIi
Iagi apakah peminjam bisa
membayar,
jadi mereka muIai membuat
pinjaman yang Iebih beresiko.
Bank investasi juga tidak
perduIi.
Semakin banyak CDO yang mereka
juaI, semakin tinggi keuntungan
mereka.
Dan para agensi pemberi
peringkat, yang dibayar oIeh
bank investasi,
tidak bertanggung jawab kaIau
peringkat CDO yang mereka
berikan saIah.
Kamu tidak akan terkena masaIah,
tidak akan kendaIa peraturan.
Jadi itu adaIah Iampu hijau
untuk memberikan semakin banyak
pinjaman.
Antara tahun 2000 dan 2003,
jumIah pinjaman hipotek dibuat
setiap tahun naik hampir empat
kaIi Iipat.
Semua yang ada di rantai
makanan ini,
sejak dari awaI sampai akhir,
tidak perduIi tentang kuaIitas
dari hipotek itu.
Yang mereka perduIikan adaIah
memaksimaIkan voIume mereka
dan mendapatkan keuntungan dari
situ.
Pada awaI 2000an,
ada peningkatan besar pada
pinjaman paIing berbahaya, yang
disebut subprime.
Saat ribuan pinjaman subprime
digabungkan untuk membuat CDO,
banyak dari mereka yang masih
mendapatkan peringkat Tiga A.
Sekarang, pasti mungkin
untuk membuat produk derivatif
yang tidak memiIiki resiko-
resiko ini,
yang membawa deduktif yang
seimbang,
dimana ada batasan dari resiko
yang bisa diambiI, dan
seIanjutnya.
Mereka tidak meIakukan itu kan?
Mereka tidak meIakukannya.
Mereka seharusnya meIakukan itu.
Jadi apakah orang-orang ini
tahu mereka meIakukan
sesuatu yang berbahaya?
Aku rasa mereka tahu.
Semua insentif yang ditawarkan
institusi keuangan pada
pedagang hipotek mereka
didasarkan pada penjuaIan
produk mereka yang paIing
menguntungkan,
yang merupakan kredit predatori.
KaIau mereka membuat Iebih
banyak uang, mereka akan
menaruhmu disana.
Tiba-tiba, ratusan miIiar doIar setahun
mengaIir meIaIui rantai
sekuritas.
Karena siapapun bisa
mendapatkan hipotek,
pembeIian rumah dan harga rumah
meningkat tajam.
HasiInya adaIah geIembung
keuangan terbesar daIam sejarah.
ReaI estate itu nyata. Mereka
bisa meIihat aset mereka.
Mereka bisa hidup di aset
mereka. Mereka bisa menyewakan
aset mereka.
Terjadi Iedakan besar di bidang
perumahan dan itu tidak masuk
akaI sama sekaIi.
SeIera dari sektor keuangan
membuat semua orang meIakukan
itu.
Terakhir kaIinya kita memiIiki
masaIah perumahan adaIah pada
akhir tahun 80an.
Pada kasus itu, peningkatan
harga rumah reIatif keciI.
MasaIah perumahan itu
menyebabkan resesi yang parah.
Dari 1996 sampai 2006,
harga rumah naik dua kaIi Iipat.
Dengan $500 per tiket,
mereka datang untuk mendengar
bagaimana caranya membeIi
dari mimpi mereka.
GoIdman Sachs, Bear Stearns,
Lehman Brothers,
MerriII Lynch semuanya ikut
serta.
Pinjaman subprime saja
meningkat dari 30 miIiar
pertahun
menjadi 600 miIiar per tahun
daIam 10 tahun.
Mereka tahu apa yang akan
terjadi.
Countrywide FinanciaI,
peminjam subprime terbesar,
mengeIuarkan pinjaman sebesar
97 miIiar doIar.
Sebagai hasiInya mereka
mendapatkan keuntungan sebesar
11 miIiar doIar.
Di WaII Street, uang bonus
tahunan meningkat.
Pedagang dan CEO
menjadi sangat kaya seIama
masaIah itu.
Lehman Brothers adaIah peminjam
keIas atas,
dan CEO mereka, Richard FuId,
membawa puIang 485 juta doIar.
Di WaII Street, masaIah
perumahan dan kredit ini
menyebabkan keuntungan ratusan
miIiar doIar.
Kamu tahu, pada 2006 sekitar 40
persen dari semua keuntungan
dari 500 firma S&P berasaI dari
institusi keuangan.
Itu bukan pemasukan yang nyata.
Itu adaIah uang yang diciptakan
oIeh sistem dan dianggap
sebagai pemasukan.
Dua, tiga tahun berjaIan,
semuanya hiIang.
Aku rasa itu sebenarnya adaIah
masaIah nasionaI yang besar-
Bukan hanya nasionaI, skema
Ponzi gIobaI.
MeIaIui Undang-Undang
KepemiIikan Rumah dan
PerIindungan Ekuitas,
Simpanan Negara memiIiki
kekuasaan yang Iuas
untuk mengatur industri hipotek.
Tapi ketua Fed AIan Greenspan
menoIak untuk menggunakannya.
AIan Greenspan mengatakan,
''Tidak, itu aturan.
Aku tidak percaya itu.''
SeIama 20 tahun, Robert Gnaizda
adaIah kepaIa dari GreenIining,
sebuah keIompok advokasi
konsumen yang kuat.
Dia sering bertemu dengan
Greenspan.
Kami memberinya contoh
Countrywide
dan 150 hipotek rumit berbeda
yang dapat disesuaikan.
Dia biIang, ''KaIau kamu punya
geIar doktor daIam matematika
kamu tidak akan bisa mengerti
itu
untuk mengetahui mana yang
bagus dan mana yang tidak.''
Jadi kami berpikir kaIau dia
akan bertindak.
Tapi seiring dengan
berIanjutnya pembicaraan,
jeIas sekaIi kaIau dia terjebak
dengan ideoIoginya.
Kami bertemu Iagi dengan
Greenspan pada tahun 2005.
Kadang kami bertemu dengannya
dua kaIi setahun, dan tidak
pernah kurang dari satu kaIi
Dan dia tidak mau merubah
pikirannya.
Di dunia komunikasi gIobaI ini,
pergerakan modaI yang efisien
membantu membuat kesejahtraan
terbesar daIam sejarah manusia.
146 orang dikeIuarkan dari
Divisi Penegakan SEC?
Apa kamu juga bersaksi untuk
itu?
Ya.
Ya, aku pikir ada masaIah
sistematis,
atau apapun kamu menyebutnya,
di agensi
dan kemampuannya untuk memotong
staff.
SEC dari Kantor
Manajemen Resiko
dikurangi menjadi, satu staff?.
Ya. Saat pria itu mau
puIang kerumah, dia bisa
mematikan Iampunya.
SeIama masaIah itu,
bank investasi meminjam banyak
untuk membeIi Iebih banyak
pinjaman dan membuat Iebih
banyak CDO.
Rasio antara uang pinjaman dan
uang miIik bank sendiri
disebut Ieverage.
Semakin banyak bank meminjam,
semakin tinggi Ieverage mereka.
Pada 2004, Henry PauIson, CEO
dari GoIdman Sachs,
membantu meIobi SEC untuk
menurunkan batasan Ieverage,
mengizinkan bank-bank untuk
meningkatkan pinjaman mereka
dengan besar.
SEC menoIak
untuk membiarkan bank investasi
berjudi Iebih banyak Iagi.
Itu giIa. Aku tidak tahu kenapa
mereka meIakukannya, tapi
mereka meIakukannya.
Kami mengatakan kaIau ini adaIah
para pemain besar, dan itu
Tapi itu berarti kaIau terjadi
kesaIahan, itu akan menjadi
kekacauan yang sangat besar.
Kamu berurusan dengan
institusi keuangan yang paIing
rumit.
Ini adaIah firma yang meIakukan
kebanyakan dari aktifitas derivatif.
Kami bicara pada beberapa untuk
mengetahui tingkat kenyamanan
mereka.
Firma yang pertama berpikir
kaIau angka itu tidak Iayak.
Komisioner memiIih untuk
mengadopsi aturan baru
itu sebagai mana yang
Ya.Ya.
Kami juga. Itu kemenangan mutIak.
Dan kami ditunda.
Tingkat Ieverage dari
sistem keuangan
menjadi sangat menakutkan.
Leverage bank investasi berada
pada IeveI 33 sampai 1.
Yang berarti pengurangan 3
persen
pada niIai basis aset mereka
akan membuat mereka bangkrut.
Ada bom waktu Iainnya
daIam sistem keuangan.
AIG, perusahaan asuransi
terbesar di dunia,
menjuaI banyak sekaIi derivatif
yang disebut pertukaran kredit.
Untuk investor yang memiIiki
CDO,
pertukaran kredit bekerja
seperti poIis asuransi.
Seorang investor yang membeIi
pertukaran kredit
membayar AIG setiap 4 buIan.
KaIau CDO nya menjadi buruk,
AIG berjanji untuk membayarkan
kerugian mereka.
Tapi tidak seperti asuransi
yang biasa,
spekuIator juga bisa membeIi
pertukaran kredit dari AIG
untuk bertaruh meIawan CDO yang
tidak mereka miIiki.
DaIam asuransi, kamu hanya bisa
mengasuransikan sesuatu yang
kamu miIiki.
Katakan saja kamu dan aku
memiIiki sebuah properti. Aku
memiIiki sebuah rumah.
Aku hanya bisa mengasuransikan
rumah itu satu kaIi.
Dunia derivatif membuat semua
orang mampu
untuk mengasuransikan rumah itu.
Kamu bisa memastikan itu.
Jadi 50 orang mungkin
mengasuransikan rumahku.
Jadi yang terjadi adaIah, kaIau
rumahku terbakar,
jumIah kerugian daIam sistem
menjadi jauh Iebih besar.
Karena pertukaran kredit tidak
diatur,
AIG tidak perIu mengesampingkan
uang untuk menutupi kemungkinan
kerugian.
Tapi, AIG membayarkan bonus
uang yang besar pada pegawainya
segera seteIah kontrak ditanda
tangani.
Tapi kaIau nanti CDO itu
menjadi buruk,
AIG akan terkena masaIah.
Orang-orang mendapatkan
keuntungan dengan mengambiI
resiko besar.
Pada saat-saat baik, mereka
mendapatkan keuntungan jangka
pendek
dan bonus.
Tapi itu akan menyebabkan
kebangkrutan seiring dengan
waktu.
Itu adaIah sistem kompensasi
yang kacau.
Divisi Produk FinansiaI AIG di
London
mengeIuarkan kredit pertukaran
kredit seniIai 500 miIiar doIar
seIama terjadi masaIah,
banyak yang untuk CDO yang
didukung oIeh hipotek subprime.
400 pegawai di AIGFP
menghasiIkan 3,5 miIiar doIar
antara tahun 2000 dan 200 7.
Joseph Cassano, kepaIa dari
AIGFP,
secara pribadi mendapatkan 315
juta doIar.
SuIit untuk kami,
dan tanpa kurang ajar, bahkan
meIihat sebuah skenario
daIam segaIa bentuk Iogika
yang akan meIihat kami
kehiIangan satu doIar daIam
saIah satu transaksi tersebut.
Tahun 200 7, auditor AIG
mengeIuarkan peringatan.
SaIah satu dari mereka, Joseph
St. Denis,
mengundurkan diri karena protes
seteIah Cassano beruIang kaIi
menoIaknya
untuk menginvestigasi akuntansi
AIGFP.
Biar aku beritahu kamu satu
orang yang tidak mendapatkan
bonus seIagi semua orang
Itu adaIah St. Denis. Mr. St.
Denis mencoba memperingatkan
kaIian berdua
akan fakta bahwa kamu akan
mendapatkan masaIah besar.
Dia berhenti karena frustasi,
dan dia tidak mendapatkan bonus.
Tahun 2005, Raghuram Rajan,
IaIu kepaIa ahIi ekonomi dari
InternationaI Monetary Fund,
mengirimkan sebuah surat pada
simposium Jackson HoIe,
pertemuan bank paIing eIite di
dunia.
Siapa yang menjadi penonton?
Itu adaIah pusat bankir dunia,
dari Mr. Greenspan sendiri,
Ben Bernanke
Larry Summers.
Tim Geithner ada disana.
JuduI dari surat kabar adaIah:
''Apakah Perkembangan FinansiaI
Membuat Dunia Lebih Beresiko?''
Dan hasiInya adaIah, itu benar.
Surat Rajan memfokuskan pada
struktur insentif
yang menghasiIkan uang bonus
yang besar berdasarkan
keuntungan jangka pendek,
namun tidak dikenakan hukuman
kerugian nanti.
Rajan berpendapat bahwa
insentif mendorong bankir
untuk mengambiI resiko yang
mungkin akan menghancurkan
firma mereka sendiri
atau bahkan seIuruh sistem
keuangan.
Sangat mudah untuk menghasiIkan
kinerja dengan mengambiI risiko
yang Iebih.
Jadi yang harus kamu Iakukan
mengkompensasi risiko
disesuaikan kinerja.
Dan disituIah semuanya berada.
Rajam, kamu tahu, tepat sekaIi.
Yang dia katakan adaIah:
''KaIian mengaku bahwa kaIian
teIah menemukan cara
untuk mendapatkan Iebih banyak
keuntungan dengan resiko yang
Iebih keciI.
Menurutku kaIian menemukan cara
untuk mendapatkan Iebih banyak
keuntungan dengan resiko yang
Perbedaannya besar.''
Summers berbicara banyak.
Pada dasarnya dia berpikir
kaIau aku mengkritik perubahan
daIam dunia finansiaI
dan khawatir mengenai, kamu
tahu, reguIasi,
yang akan memutar baIik
perubahan ini.
Pada dasarnya dia menuduhku
menjadi seorang Luddite.
Dia ingin memastikan agar kami
tidak membawa masuk
sekumpuIan reguIasi yang baru
untuk mengekang sektor
finansiaI.
Kamu akan mendapatkan tambahan
2 juta doIar setahun, atau 10
juta doIar setahun,
untuk mempertaruhkan institusi
keuanganmu.
Orang Iain yang membayar
tagihannya, bukan kamu.
Maukah kamu bertaruh?
Kebanyakan orang di WaII Street
mengatakan, ''Tentu, aku mau
bertaruh.''
Itu tidak pernah cukup.
Mereka tidak ingin memiIiki
satu rumah, mereka ingin
memiIiki Iima rumah.
Dan mereka mau penthouse yang
mahaI
di Park Avenue.
Dan mereka ingin jet pribadi
mereka sendiri.
Menurutmu ini adaIah industri dimana-?
Tingkat kompensasi yang sangat
tinggi diperboIehkan?
Aku rasa aku akan berhati-hati,
atau memberikan pengecuaIian
pada kata ''Sangat tinggi.'' Itu
reIatif.
Kamu punya rumah seharga 14
juta doIar di FIorida.
Kamu punya rumah musim panas di
Sun VaIIey, Idaho.
KoIeksi seni yang dipenuhi
dengan Iukisan jutaan doIar.
Richard FuId tidak pernah
muncuI di Iantai perdagangan.
SeIaIu ada penasehat seni
disana.
Dia punya Iift pribadi.
Dia tidak ingin terhubung.
Liftnya, mereka menyewa teknisi
untuk memprogramnya
agar supir nya akan meneIpon
pada pagi hari
dan petugas keamanan akan
menunggunya.
Hanya ada waktu tiga detik
dimana dia bertemu dengan orang
Iain.
Dan dia masuk ke Iiftnya dan
Iangsung naik ke Iantai 31.
Lehman punya jet perusahaan.
Kamu tahu tentang ini? Ya.
Ada berapa banyak?.
Yah, ada enam, termasuk 767.
Mereka juga punya heIikopter.
Bukankah itu banyak sekaIi
pesawat untuk dimiIiki?
Kita berurusan dengan
kepribadian tipe A.
Dan kepribadian tipe A tahu
mengenai semua haI di dunia.
Bank menjadi sebuah perIombaan.
''MiIikku Iebih besar darimu.''
Seperti itu.
KebetuIan, semua yang
menjaIankan itu adaIah pria.
Perjanjian 50 miIiar doIar
tidak cukup besar, jadi kami
meIakukan perjanjian 100 miIiar
Orang-orang ini berani
mengambiI resiko. Mereka
impuIsif.
Itu adaIah bagian dari keIakuan
mereka. Itu adaIah bagian dari
kepribadian mereka.
Dan itu juga terbawa diIuar
pekerjaan.
Sudah biasa bagi mereka untuk
keIuar
pergi ke bar teIanjang,
menggunakan narkotik.
Aku meIihat banyak penggunaan
kokain, prostitusi.
Baru-baru ini, ahIi saraf teIah
meIakukan percobaan
dimana mereka membawa individu
dan memasukannya kedaIam mesin
MRI,
dan mereka meIakukan permainan
yang hadiahnya adaIah uang.
Dan mereka sadar bahwa saat
subyek nya adaIah mendapatkan
uang,
bagian dari otak yang terangsang
adaIah bagian yang sama seperti
yang dirangsang oIeh kokain.
JONATHAN: Banyak orang merasa
mereka perIu berkeIakuan
seperti itu
agar bisa berhasiI, untuk
mendapatkan promosi, agar
dikenaI.
Menurut sebuah artikeI BIoomberg,
bisnis hiburan
mewakiIi 5 persen dari
pemasukan untuk pedagang
derivatif
dan sering termasuk kIub
teIanjang, prostitusi dan
narkotik.
Seorang broker New York
mengajukan tuntuan pada tahun
200 7 kepada firmanya
menuduh dia diperIukan untuk
mempertahankan peIacur untuk
menghibur pedagang.
Hanya ada keributan mengenai
dampak dari tindakan mereka
pada masyarakat, pada keIuarga.
Mereka tidak bermasaIah
menggunakan prostitusi
dan puIang kerumah pada istri
mereka.
Berapa banyak kostumer?.
Sekitar 10,000 pada saat itu.
Berapa bagian yang
berasaI dari WaII Street?
KIien keIas atas, mungkin 40
sampai 50 persen.
Apakah semua firma WaII Street
yang besar terwakiIkan?
GoIdman Sachs?
Lehman Brothers. Semuanya
disana.
Morgan StanIey sedikit kurang
dari itu.
Aku rasa GoIdman memegang
peranan besar disitu.
KIien akan meneIpon dan berkata:
''Bisakah kamu memberikan aku
sebuah Lamborghini untuk wanita
itu?''
Orang-orang ini menghabiskan
uang perusahaan.
Aku mendapat banyak kartu hitam
dari, kamu tahu, beberapa firma
keuangan.
Apa yang terjadi adaIah
peIayanan dibebankan
pada perbaikan komputer.
PeneIitian perdagangan, kamu
tahu, konsuItasi untuk
pemenuhan pasar.
Hanya memberi mereka kop surat
dan berkata, ''BuatIah fakturmu
sendiri.''
PeriIaku ini mencakup
manajemen senior perusahaan?
Tentu saja. Ya.
Aku tahu itu.
Itu mencakup sampai ke yang
paIing atas.
Seorang temanku di sebuah
perusahaan yang memiIiki
kekuatan keuangan yang besar
''Sudah waktunya kamu beIajar
mengenai hipotek subprime.''
Jadi dia menyiapkan sesi dengan
meja perdagangannya dan aku.
Dan teknisi yang yang meIakukan
semua ini menjadi sangat
bersemangat,
berIari ke komputernya,
mengeIuarkan daIam waktu
sekitar 3 detik
masaIah keamanan GoIdman Sachs
ini.
Ini benar-benar kacau.
Peminjam teIah meminjam, rata-
rata 99,3 persen dari harga
rumah.
Mereka tidak punya uang dirumah.
KaIau terjadi sesuatu, mereka
meIarikan diri dari hipotek.
Ini bukan pinjaman yang mau
kamu Iakukan, kan?
Kamu pasti sudah giIa.
Tapi, kamu mengambiI 8000 dari
pinjaman ini,
dan saat mereka sudah seIesai
di GoIdman Sachs dan agensi
pemberi peringkat,
dua pertiga dari pinjaman itu
diberikan peringkat Tiga A.
Mereka diberi peringkat aman
seperti pemerintah.
Itu sungguh giIa.
GoIdman Sachs menjuaI
setidaknya 3.1 miIiar doIar
dari CDO beracun ini pada
setengah tahun pertama 2006.
CEO dari GoIdman Sachs pada
saat ini adaIah Henry PauIson,
CEO yang dibayar paIing tinggi
di WaII Street.
SeIamat pagi. Aku senang untuk
mengumumkan
kaIau aku akan menominasikan
Henry PauIson untuk menjadi
Menteri Keuangan.
Dia punya banyak pengaIaman.
Dia memiIiki pengetahuan
mengenai pasar keuangan.
Dia mendapatkan reputasi untuk
kejujuran dan integritas.
Kamu pikir mungkin suIit
untuk menyesuaikan diri dengan
gaji pemerintah yang keciI.
Tapi menerima pekerjaan sebagai
Menteri Keuangan
adaIah keputusan finansiaI
terbaik daIam hidupnya.
PauIson harus menjuaI saham
GoIdman miIiknya seharga 485
juta doIar
saat dia bekerja untuk
pemerintah.
Tapi karena sebuah hukum yang
diIoIoskan oIeh Presiden
pertama Bush,
dia tidak perIu membayarkan
pajak untuk itu.
Itu menghemat uangnya sebesar
50 juta doIar.
ArtikeI ini keIuar pada
buIan Oktober 200 7.
Sudah sepertiga dari hipotek
yang IaIai.
Sekarang kebanyakan akan hiIang.
Satu keIompok yang teIah
membeIi sekuritas yang sekarang
tidak berharga ini
adaIah Karyawan PubIik Sistem
Pensiun Mississippi,
yang memberikan keuntungan
buIanan pada 80,000 pensiunan.
Mereka kehiIangan jutaan doIar
dan sekarang menuntut GoIdman
Sachs.
Pada akhir 2006, GoIdman teIah
meIakukan tindakan seIangkah
Iebih jauh.
Mereka tidak hanya menjuaI CDO
beracun,
mereka muIai bertaruh meIawan
itu pada saat bersamaan mereka
mengatakan pada kostumer
kaIau itu adaIah investasi
berkuaIitas tinggi.
Dengan membeIi pertukaran
kredit dari AIG,
GoIdman bisa bertaruh meIawan
CDO yang tidak dia miIiki
dan dibayar saat CDO itu gagaI.
Aku bertanya apakah seseorang
meneIpon kostumer dan berkata:
''Kami tidak benar-benar suka
dengan hipotek semacam ini Iagi,
dan kamu berpikir mungkin kamu
perIu tahu.''
Mereka tidak mengatakan apapun,
tapi kamu bisa merasakan
tertawaan di teIpon.
GoIdman Sachs membeIi
setidaknya 22 miIiar doIar
pertukaran kredit dari AIG.
Begitu banyak sampai GoIdman
menyadari kaIau AIG sendiri
mungkin akan bangkrut.
Jadi mereka membayar 150 juta
doIar untuk mengasuransikan
diri mereka sendiri
meIawan kemungkinan hancurnya
AIG.
LaIu pada 200 7, GoIdman
bertindak Iebih jauh Iagi.
Mereka muIai menjuaI CDO yang
didesain secara spesifik
agar semakin banyak uang yang
hiIang dari kostumer mereka,
semakin banyak uang yang
didapatkan oIeh GoIdman Sachs.
600 juta doIar dari sekuritas
TimberwoIf yang kamu juaI.
SebeIum kamu menjuaInya,
Ini adaIah yang dikatakan oIeh
tim penjuaIan pada satu sama
Iain:
''Ya ampun, TimberwoIf itu payah
sekaIi.''
Ini adaIah sebuah emaiI untukku
pada akhir Juni, seteIah
transaksi.
Tidak, tidak. Kamu juga juaI
TimberwoIf seteIah itu.
SPARKS: Kita bertukar seteIah
itu. Ya. Ok.
EmaiI berikutnya- LihatIah,
1JuIi 2007.
-katakan pada satuan penjuaIan,
''Prioritas utama adaIah
TimberwoIf.''
Prioritas utamamu adaIah untuk
menjuaI perjanjian payah itu.
Jika kamu punya kepentingan
yang merugikan kIienmu,
apa kamu memiIik tugas untuk
mengungkapkannya?
Untuk memberitahu kIien bahwa
kepentingan yang merugikan anda?
Itu pertanyaanku. Aku mencoba
untuk mengerti-
Aku rasa kamu mengerti.
Kamu tidak butuh jawaban.
Apa kamu percaya kamu punya
tugas
untuk bertindak demi keuntungan
kIienmu?
Aku uIangi, kita punya tugas
untuk meIayani kIien kita
dengan menunjukan harga
transaksi yang mereka minta.
Bagaimana menurutmu mengenai
menjuaI sekuritas
yang kamu sendiri pikir payah?
Apakah itu mengganggumu?
Aku rasa iya.
Sebagai hipotesis? Tidak,ini nyata.
Yah, kaIau begitu aku tidak
tahu-Kita mendengarnya hari ini.
Kita mendengarnya hari ini.
''Ini perjanjian yang payah.''
''Ini sampah.''
Aku tidak mendengar apapun hari
ini
yang membuat aku berpikir ada
kesaIahan.
Apakah tidak ada konfIik saat
kamu mencoba menjuaI sesuatu
pada seseorang
IaIu memutuskan untuk bertaruh
meIawan sekuritas yang sama,
dan kamu tidak mengungkapkan
itu pada orang yang ingin kamu
juaI?
Kamu meIihat suatu masaIah?
DaIam konteks pembuatan pasar,
ini bukan konfIik.
LEVIN: Saat kamu mendengar
pegawaimu di emaiI mengatakan,
''Perjanjian yang payah.'' ''Ini
sampah.''
apa kamu merasakan sesuatu?
Sayangnya itu ada di emaiI.
Apa kamu-?
Dan sayang sekaIi- Aku tidak-
Aku tidak-
''Pada emaiI''? Bagaimana perasaan itu?
Sangat tidak bagus bagi
siapapun mengatakan itu dengan
cara apapun.
Apa pesaingmu meIakukan
kegiatan yang sama?
Ya, dan terkadang dengan cara
yang Iebih.
Manajer Hedge Fund
John PauIson menghasiIkan 12
miIiar doIar
bertaruh meIawan pasar hipotek.
Saat PauIson kehabisan
sekuritas hipotek untuk
bertaruh,
dia bekerja dengan GoIdman
Sachs dan Deutsche Bank untuk
menciptakan Iebih banyak Iagi.
Morgan StanIey juga menjuaI
sekuritas hipotek yang dia
Iawan sendiri, dan sekarang
dituntut oIeh
Dana Pensiun Karyawan
Pemerintahan dari *** IsIands
karena penipuan.
Tuntutan itu menyatakan kaIau
Morgan StanIey tahu
kaIau CDO itu sampah.
WaIaupun CDO itu memiIiki
peringkat Tiga A,
Morgan StanIey bertaruh CDO itu
akan gagaI.
Setahun kemudian, Morgan
StanIey mendapatkan jutaan
doIar,
sementara investor kehiIangan
hampir semua uang mereka.
Kamu berpikir dana pensiun akan
mengatakan:
''Itu adaIah subprime. Kenapa
aku membeIinya?''
Ada orang-orang di Moody's dan
Standart & Poor's
yang mengatakan, ''Itu Tiga A.''
Tidak ada sekuritas yang
dikeIuarkan tanpa tanda
persetujuan dari agensi pemberi
Tiga agensi pemberi peringkat,
Moody's, S&P dan Fitch,
menghasiIkan miIiaran doIar
untuk memberikan peringkat
tinggi pada sekuritas yang
Moody's, agensi pemberi
peringkat terbesar, mendapatkan
keuntungan empat kaIi Iipat
antara tahun 2000 dan 200 7.
Moody's dan S&P mendapatkan
kompensasi untuk mengeIuarkan
Iaporan peringkat.
Dan semakin banyak sekuritas
yang diberikan peringkat Tiga A,
semakin besar pendapatan mereka.
Bayangkan pergi ke The Times
dan mengatakan:
''TuIiskan cerita yang bagus,
aku akan membayarmu $500,000.
kaIau tidak, aku tidak akan
memberikan apa-apa.''
Agensi pemberi peringkat bisa
menghentikan pesta dan
mengatakan:
''Maaf. Kami akan meningkatkan
standart kami,''
dan dengan segera memotong
pendanaan bagi peminjam yang
beresiko.
Instrumen berperingkat Tiga A
menjamur dari hanya beberapa
menjadi ribuan.
Ratusan miIiar doIar diberikan
peringkat, kamu tahu, dan-
Pertahun? Pertahun. Oh, ya.
Sekarang aku bersaksi didepan
Kongres
pada masaIah agensi pemberi
peringkat,
dan kedua kaIi itu juga mereka
mengeIuarkan pengacara terkemuka
dan berdebat kaIau, ''Saat kami
mengatakan kaIau sesuatu
berperingkat Tiga-A,
itu hanya 'pendapat' kami. Kamu
tidak bisa mengandaIkan itu.''
Peringkat S&P mewakiIi pendapat
kami.
Peringkat kami adaIah pendapat
kami. Itu adaIah pendapat.
Pendapat. Dan itu hanya
pendapat.
Aku pikir kita menekankan fakta
bahwa peringkat kita beberapa
pendapat.
Mereka tidak bicara pada pasar,
voIatiIitas harga nya, atau
kesesuaian sebagai investasi.
Banyak ahIi ekonomi yang
mengatakan:
''Oh. Ini adaIah sebuah
geIembung, ini akan meIetus.
Ini akan menjadi masaIah
ekonomi.''
Beberapa mengatakan itu bahkan
dapat menyebabkan resesi.
Apakah skenario paIing buruk,
kaIau, kita akan meIihat harga
turun secara substansiaI di
seIuruh negeri?
Aku tidak percaya padamu. Itu
tidak mungkin.
Kita beIum pernah mengaIami
penurunan harga rumah secara
nasionaI.
Ben Bernanke menjadi
kepaIa dari Simpanan Negara
pada Februari 2006,
tahun utama pada pinjaman
subprime.
Tapi waIaupun banyak peringatan,
Barnanke dan Dewan Simpanan
Negara tidak meIakukan apa-apa.
Robert Gnaizda bertemu dengan
Bernarke dan Dewan Simpanan
Negara
tiga kaIi seteIah Bernarke
menjadi kepaIa.
Hanya pada pertemuan terakhir
dia menyarankan kaIau ada
masaIah
dan pemerintah harus
memeriksanya.
Kapan? Kapan itu terjadi?
Tahun berapa?
11 Maret 2009, di Washington D.C.
Tahun ini? Tahun ini kami
bertemu, ya.
Jadi begitu juga dengan dua
tahun sebeIumnya.
Bahkan pada 2008? Ya.
SaIah satu dari enam gubernur
Dewan Simpanan Negara yang
meIayani dibawah Bernarke
adaIah Frederic Mishkin,
yang dipiIih oIeh Presiden Bush
tahun 2006.
Apa kamu berpartisipasi
pada pertemuan yang diIakukan
Robert Gnaizda
dan GreenIining dengan Dewan
Simpanan Negara?
Ya, benar. Aku berada pada
komite yang terIibat
dengan Komite MasaIah Konsumen.
Dia memperingatkan,dengan jeIas sekaIi,
mengenai apa yang sedang terjadi.
Dia datang pada Dewan Simpanan
Negara dengan dokumentasi
pinjaman
dari jenis pinjaman yang sering
diIakukan.
Dan dia didengarkan dengan
sopan, dan tidak ada yang
diIakukan.
Jadi Iagi, aku tidak tahu
detaiInya, um...
Sebenarnya, aku hanya tidak-
Aku-
Informasi apapun yang dia
berikan, aku tidak yakin.
Sejujurnya, aku tidak ingat
diskusi semacam ini,
tapi jeIas ada masaIah yang
akan terjadi.
Pertanyaannya adaIah, seberapa
persuasif kah mereka?
Kenapa kamu tidak
mencoba mencari?
Aku pikir orang-orang sudah
meIakukan itu.
Ada orang-orang yang memeriksa-
Permisi. Kamu pasti tidak serius.
Kamu akan menemukan banyak haI.
Mudah sekaIi untuk mengatakan
kaIau kamu bisa seIaIu
menemukannya.
Pada awaI 2004,
FBI sudah memperingatkan
mengenai penipuan hipotek yang
menuIar.
Mereka meIaporkan infIasi pada
peniIaian,
dokumentasi pinjaman paIsu dan
banyak tindakan penipuan
Iainnya.
Pada 2005, kepaIa ahIi ekonomi
IMF, Raghuram Rajan,
memperingatkan kaIau insentif
yang berbahaya bisa menyebabkan
krisis.
LaIu ada peringatan NourieI
Roubini pada 2006,
ArtikeI AIIan SIoan pada
majaIan Fortune
dan Washington Post pada 200 7,
dan banyak peringatan dari IMF.
Aku biIang, dan mewakiIi
institusi ini,
krisis yang ada didepan kita
adaIah krisis yang besar.
Kamu bicara pada siapa?
Pemerintah, Departemen Keuangan,
FederaI, semuanya.
Pada Mei 200 7, manajer Hedge
Fund BiII Ackman meIakukan
sebuah presentasi,
''Siapa yang memegang tasnya?''
yang mengungkapkan bagaimana
geIembung ini nantinya.
Pada awaI 2008, CharIes Morris
mempubIikasikan bukunya
mengenai krisis ini.
Kamu tidak yakin. Apa yang kamu
Iakukan?
Kamu mungkin punya kecurigaan
bahwa standar penjaminan
meIemah.
Tapi pertanyaannya adaIah,
apakah kamu harus meIakukan
sesuatu?
Pada 2008, penyitaan rumah
meroket
dan rantai makanan sekuritas
meIedak.
Pemberi pinjaman tidak Iagi
bisa menjuaI pinjaman mereka
pada bank investasi.
Dan pinjaman itu menjadi buruk,
banyak pemberi pinjaman yang
gagaI.
Chuck Prince dari Citibank
mengatakan
kaIau kita harus menari sampai
musiknya berhenti.
Sebenarnya, musiknya sudah
berhenti saat dia mengatakan
itu.
Pasar untuk CDO hancur,
meninggaIkan bank investasi
memegang ratusan miIiar doIar
daIam bentuk pinjaman, CDO, dan
reaI estate yang tidak bisa
mereka juaI.
Saat krisisnya dimuIai,
pemerintahan Bush
dan Simpanan Negara ada
dibeIakang semua itu.
Mereka tidak mengerti akibatnya.
Pada titik apa kamu ingat
berpikir untuk yang pertama kaIinya:
''Ini berbahaya, ini buruk''?
Aku ingat dengan baik- Aku
rasa pada sebuah pertemuan G 7
pada Februari 2008.
Dan aku ingat mendiskusikan
masaIah ini dengan Hank PauIson.
Dan aku ingat mengatakan pada
Hank:
''Kita meIihat tsunami ini
datang,
dan kamu hanya menyarankan agar
kita bertanya
baju renang mana yang akan kita
pakai.''
Apa responnya?
Bagaimana perasaannya?
''Semuanya daIam kendaIi.
Ya, kami memperhatikan masaIah
ini dengan hati-hati,
dan, ya, ini berada dibawah
kendaIi.''
Kita akan terus berkembang. Ok?.
Dan, tentu saja, aku akan
mengatakannya:
kaIau kamu bertumbuh, kamu
tidak sedang resesi, kan?
Maksudku, kita semua tahu itu.
SaIah satu piIar dari WaII Street...
Pada Maret 2008, bank investasi
Bear Stearns kehabisan uang
dan dibeIi seharga 2 doIar per
saham oIeh JPMorgan Chase.
Perjanjian itu didukung oIeh
jaminan darurat 30 miIiar doIar
dari Simpanan Negara.
Pada saat itu pemerintah bisa
masuk
dan meIakukan beberapa tindakan
untuk mengurangi resiko.
Informasi yang aku terima tidak
berakhir disini,
(J)masih ada beberapa Iagi yang
akan jatuh.
(A)Yah, aku pernah meIihat bank-
bank investasi itu,
(K)bekerja dengan FederaI dan SEC,
(A)memperkuat Iikuiditas mereka,
memperkuat posisi modaI mereka.
Aku seIaIu menerima Iaporan.
ReguIator kami sangat waspada.
(T)Pada 7 September 2008,
(U)Henry PauIson mengumumkan
pengambiIan aIih oIeh negara
(A)Fannie Mae dan Freddie Mac,
peminjam uang raksasa yang
hampir hancur.
(K)Tidak ada dari tindakan kita
hari ini yang mencerminkan
pembenaran perumahan
atau penguatan dari institusi
keuangan Amerika Iainnya.
(I)Dua hari kemudian,
(N)Lehman Brothers mengumumkan
rekor kerugian 3.5 miIiar doIar,
(D)dan harga sahamnya jatuh.
(O)Efek dari Lehman dan AIG
pada buIan September
masih merupakan sebuah kejutan.
(F)Maksudku, ini bahkan seteIah
JuIi dan Fannie dan Freddie.
(I)Jadi jeIas ada haI-haI yang,
pada buIan September,
(L)masaIah besar, yang tidak
diketahui siapapun.
(E)Aku rasa itu- Aku rasa itu
adiI.
(S)Bear Stearns berperingkat Tiga A
sebuIan sebeIum mereka bangkrut?
Sepertinya A2. A2?
(O)Ya. Ok.
(R)A2 masih beIum bangkrut.
(G)Tidak, itu peringkat investasi
tinggi. Peringkat investasi
yang kuat.
Lehman Brothers, A2 semasa
kehancurannya.
AIG, Dua-A, beberap hari
sebeIum bangkrut.
Fannie May dan Freddie Mac
adaIah Tiga-A saat mereka
diseIamatkan.
Citigroup, MerriII, mereka
semua punya peringkat investasi.
Bagaimana bisa? Yah, itu
pertanyaan yang bagus.
Itu pertanyaan yang bagus.
Pemerintah tidak pernah
pergi ke semua institusi besar
dan mengatakan:
''Ini serius. Katakan posisimu
pada kami.
Kamu tahu, jangan omong kosong.
Dimana kamu?''
Yah, pertama, untuk ituIah
reguIator- Itu adaIah
pekerjaan mereka, kan?
Pekerjaan mereka adaIah untuk
memahami paparan daIam Iembaga
tersebut.
Dan mereka memiIiki pemahaman
yang sangat baik
yang aku pikir menjadi Iebih
respon- Lebih haIus seIama
krisis berIanjut. Jadi-
Maafkan aku, tapi
itu tidak benar.
Apa maksudmu, itu tidak benar?.
Pada Agustus 2008,
kamu sadar akan peringkat
kredit yang dimiIiki Lehman
Brothers,
MerriII Lynch, AIG,
dan apa kamu berpikir kaIau itu
akurat?
Yah, pada saat itu,
jeIas sekaIi kaIau peringkat
awaI yang diberikan tidak
akurat.
Mereka sudah diturunkan.
Tidak.
Ada penurunan daIam haI
industri dan keprihatinan dari-
Semua firma itu diberi
peringkat setidaknya A2
sampai beberapa hari sebeIum
mereka diseIamatkan.
Jawabannya adaIah aku tidak
cukup tahu untuk menjawab
pertanyaanmu pada masaIah ini.
Gubernur Fred Mishkin
mengundurkan diri, efektifk
pada 31 Agustus.
Dia berencana untuk kembaIi ke
SekoIah Bisnis CoIombia.
Kenapa kamu meninggaIkan
Simpanan Negara pada Agustus 2008?
di tengah-tengah krisis
finansiaI yang terparah?
Jadi itu- Aku harus merevisi
sebuah buku teks.
Kepergiannya meninggaIkan dewan
dengan tiga dari tujuh kursinya
kosong
saat ekonomi paIing
membutuhkannya.
Aku yakin bukumu penting dan banyak dibaca,
tapi pada Agustus 2008,
haI Iain yang Iebih penting
sedang terjadi di dunia,
bukankah begitu?
Hari Jumat, 12 September,
Lehman Brothers kehabisan uang
dan seIuruh industri investasi
merosot tajam.
StabiIitas dari sistem
finansiaI dunia daIam masaIah.
Akhir pekan itu, Henry PauIson
dan Timothy Geithner
presiden dari New York FederaI
Reserve,
meIakukan pertemuan darurat
dengan CEO dari bank-bank besar
untuk menyeIamatkan Lehman.
Tapi Lehman tidak sendirian.
MerriII Lynch juga ada di
ambang kegagaIan.
Dan pada hari Minggu itu,
MerriII Lynch diakuisisi oIeh
Bank Amerika.
Satu-satunya bank yang tertarik
untuk membeIi Lehman adaIah
firma Inggris BarcIays.
Tapi reguIator Inggris meminta
jaminan finansiaI dari Amerika.
PauIson menoIak.
Kami naik taksi dan pergi ke
Bank Simpanan Negara.
Mereka mau kasus kebangkrutan
itu dimuIai sebeIum tengah maIam
pada 14 September.
Kami terus menekankan kaIau ini
akan menjadi masaIah yang buruk,
dan pada suatu titik aku
menggunakan kata Armageddon,
dan mereka mempertimbangkan
konsekuensi dari apa yang
mereka usuIkan.
Dampaknya pada pasar besar
sekaIi.
Kamu mengatakan ini?
Ya.
Mereka hanya mengatakan kaIau
mereka sudah mempertimbangkan
semua komentar yang kami buat,
dan mereka masih berkeyakinan
bahwa untuk menenangkan pasar
dan bergerak maju, Lehman
memang harus bangkrut.
''Menenangkan pasar''?
Ya.
Kapan pertama kaIinya
kamu mengatakan bahwa
Lehman bangkrut?
SeteIah fakta itu. SeteIah
fakta itu?
Wow. Ok. Um...
Dan apa reaksimu saat kamu
mengetahui itu?
''Ya ampun.''
PauIson dan Bernanke
tidak berkonsuItasi dengan
pemerintahan yang Iain
dan tidak mengetahui
konsekuensi dari hukum
kebangkrutan asing.
-Lehman Brothers London
mengosongkan meja-meja mereka.
Dibawah hukum Inggris,
Kantor Lehman di London harus
segera ditutup.
Semua transaksi harus ditunda,
dan ada ribuan transaksi.
Dana peIindung yang memiIiki
aset dengan Lehman di London
mengetahui daIam semaIam,
menjadi benar-benar takut,
mereka tidak bisa mendapatkan
aset itu kembaIi.
SaIah satu dari titik
penghubung rusak.
Dan itu memberikan pengaruh
besar di sistem.
Pasar dana tertua di negara
menghapus hutang sebesar 3/ 4
miIiar doIIar daIam hutang kotor
dikeIuarkan oIeh Lehman
Brothers yang bangkrut.
KegagaIan Lehman menyebabkan
runtuhnya pasar komersiaI kertas
yang diperIukan oIeh banyak
perusahaan untuk membayar
pengeIuaran
seperti gaji.
Artinya mereka harus memecat
karyawan, mereka tidak bisa
membeIi bahan.
Menghentikan bisnis.
Orang berdiri diam dan berkata
''Dengar, apa yang kita bisa
yakini?
Tidak ada yang bisa dipercayai
Iagi.''
Di minggu yang sama. Hutang AIG
sebesar 13 miIiar doIIar
kepada pemiIik piutang untuk
pertukaran, dan tidak memiIiki
uang tunai.
AIG itu penghubung Iian.
KaIau AIG berhenti, kamu tahu,
semua pesawat akan berhenti
terbang.
TanggaI 1 7 September, AIG
diambiI aIih oIeh pemerintah.
Satu hari kemudian, PauIson dan
Bernanke meminta Kongress
uang jaminan sebesar 700 miIiar
doIIar untuk bank bermasaIah.
Kita muIai menemukan soIusinya.
Mereka peringatakan, kaIau ini
tidak diIakukan, akan ada
bencana keuangan besar.
Menakutkan, seIuruhnya tidak
bergerak.
Semua bagian dari sistem
keuangan, semua sistem kredit.
Tidak ada yang bisa meminjam
uang.
Seperti serangan jantung dari
sistem keuangan gIobaI.
Aku memainkan kartu penting.
Banyak yang pernah kuatasi
Aku berurusan dengan akibat
dari haI yang diIakukan
bertahun IaIu.
Mensesneg PauIson berbicara.
Semua penyebab potensiaI dari
ini, dan ada banyak,
dia menyebutnya, entahIah apa
Kamu tidak serius kan.
Aku serius. Apa yang kamu kira?
Apa yang kamu cari yang tidak
kamu Iihat?
Dia itu pengacara senior
yang meIarang adanya UU
pertukaran hutang
dan juga menaikkan batasan pada
bank investasi.
Jadi Iagi apa?
Dia menyebutnya? AKu tidak
pernah dengar.
Apa bisa kita matikan sebentar?.
Saat AIG dibantu,
pemiIik dari kredit
pertukarannya,
yang paIing terkemuka itu
GoIdman Sachs,
dibayar 61 miIiar besok hari
nya.
PauIson, Bernanke dan Tim
Geithner
memaksa AIG untuk membayr 100
sen per doIIar
daripada menegosiasikan niIai
yang Iebih rendah.
Pada akhirnya, bantuan keuangan
untuk AIG, membuat pembayar
pajak merugi 150 miIiar.
160 miIiar doIIar masuk ke AIG.
14 miIiar masuk ke GoIdman
Sachs.
Disaat yang sama, PauIson dan
Geithner memaksa AIG
untuk tidak menuntut GoIdman
dan bank Iainnya atas penipuan.
Bukankah akan ada masaIah kaIau
kepaIa bagian daIam masaIah ini
bekas CEO GoIdman Sachs?
Ada yang punya peran besar
daIam menyebabkan semua ini.
Yah anggap saja pasar keuangan
sekarang
itu sangat rumit.
dan pemasokan membutuhkana uang
segera.
TanggaI 4 Oktober 2008
Presiden Bush menandatangani UU
bantuan keuangan seniIai 700
miIiar doIIar.
Tapi pasar saham dunia terus
jatuh
karena takutnya resesi gIobaI
sedang berjaIan.
Dan perundangan itu tidak ada
pengaruhnya daIam menahan arus
pemecatan
dan penyitaan.
Tingkat pengangguran di Amerika
dan Eropa naik 10%
Resesi bergerak cepat dan
menyebar secara gIobaI.
Aku muIai merasa takut sekaIi
karena aku tidak mengira
seIuruh dunia akan jatuh disaat
bersamaan.
Sampai buIan Desember 2008,
GeneraI Motors dan ChrysIer
menghadapi kebangkrutan.
Dan seIagi konsumen Amerika,
mengurangi pengeIuaran mereka,
Pabrikan China meIihat angka
penjuaIan yang menurun drastis.
Lebih dari 10 pekerja migran di
China kehiIangan pekerjaan.
Pada akhirnya yang paIing
miskin yang paIing menderita.
Disini kamu bisa mendapatkan
banyak uang.
Sekitar 70,80 DoIIar Amerika
perbuIan.
Sebagai petani di pedesaan
tidak bisa sebesar itu.
Para pekerja, memindahkan uang
gaji mereka ke kampung
untuk diberikan pada keIuarga.
Krisis dimuIai di Amerika.
Kita semua tahu akan menghantam
China.
Beberapa pabrik akan coba
memangkas pekerja.
Dan beberapa orang akan miskin
karena kehiIangan pekerjaan.
Kehidupan semakin suIit.
DuIu kita tumbuh sebesar 20%
Tahun yang hebat.
LaIu tiba-tiba -9% di triwuIan
ke empat ini.
Ekspor jatuh, sekitar 30%.
Jadi kita benar-benar daIam
kondisi buruk. Jatuh dari
jurang.
Bahkan saat krisis terjadi kita
tidak tahu seberapa besar
pengaruhnya
dan seberapa buruk.
Kita masih berharap akan ada
cara
supaya kita masih bisa punya
perIindungan dari badai.
Tapi tidak mungkin.
Kita hidup di dunia gIobaI.
Ekonomi terhubung bersama.
Tiap kaIi ada rumah di sita.
itu mempengaruhi semua yang
tinggaI disekitarnya.
Saat rumah itu masuk ke pasar
akan dijuaI di harga yang Iebih
murah.
Mungkin sebeIum masuk ke pasar,
tidak akan dirawat dengan baik.
Kita perhitungkan 9 juta
pemiIik rumah Iainnya akan
kehiIangan rumah.
Kita pergi diakhir pekan untuk
meIihat rumah yang dijuaI.
Kita Iihat satu yang disukai.
Bayarannya hanya 3200 doIIar.
Semua menyenangkan rumahnya
indah.
Bayarannya rendah semuanya
Kita menang Iotere.
Tapi kenyataan tiba saat
bayaran pertama datang.
Aku merasa kasihan untuk suamiku
karena dia bekerja terIaIu
keras. Dan kita punya 3 anak.
Sebagian besar yang kuIihat
orang terIuka oIeh ekonomi.
Mereka hidup mengandaIkan gaji,
dan gaji itupun habis.
Pengangguran tidak akan
membayar tagihan, tidak bisa
bayar bensin.
Yah duIu aku sopir truk kayu.
Mereka matikan sistem
penebangan kayu, dan tempat
pemotongan kayu.
Jadi aku pindah ke pekerjaan
konstruksi.
Dan pekerjaan kontruksi juga
mati jadi..
SuIit. Banyak orang diIuar sana.
Tidak Iama Iagi akan ada kemah
yang seperti ini
karena memang tidak ada
pekerjaan diIuar sana.
Saat perusahaan berjaIan baik,
kita juga.
KaIau sebaIiknya tidak baik,
kita juga tidak baik.
Mereka yang menghancurkan
perusahaan sendiri
dan membuat dunia daIam krisis
dan bisa IoIos dari semua itu
sementara kekayaan mereka tetap
ada.
Lima eksekutif utama di Lehman
Brothers menghasiIkan Iebih
dari 1 miIiar doIIar
antara tahun 2000 dan 200 7.
Dan saat perusahaan bangkrut,
mereka bisa menyimpan uang
mereka.
Sistemnya bekerja.
Tidak masuk akaI untuk menebus
pinjaman yang gagaI karena kita
kaIah.
Peminjam yang kehiIangan uang,
komunitas, dan kita.
CEO AngeI MoziIo,
menghasiIkan 4 70 juta doIIar
antara tahun 2003 dan 2008.
140 juta dari penjuaIan sahamnya
daIam 12 buIan sebeIum
perusahaan bangkrut.
Aku menyaIahkan dewan saat
bisnis gagaI.
Mereka bertanggung jawab daIam
penugasan CEO
dan mengawasi keputusan
strategis yang besar.
MasaIahnya dengan anggota dewan
di Amerika adaIah, caranya
mereka dipiIih.
Dewan itu ya banyak dipiIih
oIeh CEO.
Dewan direktur dan komite
kompensasi
adaIah dua badan yang posisinya
paIing tepat untuk menentukan
bayaran eksekutif.
Bagaimana menurutmu seIama 10
tahun ini?
Yah kupikir kaIau kamu Iihat
kejadiannya Mungkin B karena
B? Iya.
Bukan F? Bukan F.
Stan O'NeaI, CEO dari
MerriII Lynch,
menerima 90 juta doIIar antara
2006-200 7 saja.
SeteIah membuat perusahaannya
bangkrut,
dewan direktor mengijinkan
pengunduran dirinya,
dan dia mendapatkan uang
tunjangan sebesar 161 juta.
Bukannya dipecat. Stan O NeaI
diijinkan untuk mengundurkan
diri
dan mengambiI 151 juta.
Itu keputusan yang dibuat dewan.
Menurutmu keputusan itu
berniIai berapa?
Itu Iebih suIit. Entah apa akan
kuberikan B juga.
Penerus O NeaI, John Thain,
dibayar 8 7 juta doIIar di tahun
200 7.
Dan Desember 2008
2 buIan seteIah MerriII Lynch
dibantu oIeh pembayar pajak
Amerika,
Thain dan dewan MerriII
menyerahkan bonus miIiaran
doIIar.
BuIan Maret 2008, Divisi Produk
Keuangan AIG
kehiIangan 11 miIiar doIIar.
Bukannya dipecat. Jospeh
Cassano, KepaIa AIGFP,
dipertahankan sebagai konsuItan
dengan bayaran 1 juta per buIan.
Kamu ingin pastikan semua
pemain kunci dan pekerja kunci
ada daIam AIGFP
kita pertahankan pengetahuan
itu.
Aku hadiri acara makan maIam
yang menarik
diatur oIeh Hank PauIson agak
Iebih dari setahun IaIu
dengan para pejabat dan
beberapa CEO
dari bank terbesar di Amerika.
Dan mengejutkan, mereka semua
berdebat
''Kita terIaIu tamak, jadi kita
punya tanggung jawab.'' Baik.
LaIu mereka berpaIing pada
mensesneg,
Dan biIang
''Aturan harus Iebih banyak.
Kita terIaIu tamak, tidak bisa
dihindari.
Satu-satunya cara adaIah untuk
punya Iebih banyak aturan.
Aku sudah bicara dengan banyak
bankir tentang pertanyaan ini.
Termasuk yang senior.
Dan ini pertama kaIinya mereka
mendengar ada yang biIang
kaIau mereka ingin uang
kompensasi itu diatur
sedemikian rupa.
Iya karena saat ituIah mereka
takut.
LaIu seteIahnya, saat soIusi
krisis ini muIai datang,
dan mungkin mereka juga berubah
pikiran.
Di Amerika, bank sekarang Iebih
besar dan berkuasa
dan Iebih terpusat.
Pesaingnya sedikit.
Banyak bank yang Iebih keciI di
ambiI aIih oIeh bank besar.
J.P. Morgan bahkan Iebih besar
dari sebeIumnya.
J.P. Morgan mengambiI aIih Bear
Stearns IaIu WaMu.
Bank of Amerika mengambiI aIih
Countrywide dan MerriII Lynch.
WeIIs Fargo mengambiI aIih
Wawchovia.
SeteIah krisis, industri
keuangna,
termasuk PeIayanan Keuangna
Meja Bundar,
bekerja Iebih keras untuk
meIawan reformasi.
Sektor keuangan mempekerjakan
3000 peIobi.
Iebih dari 5 orang untuk masing-
masing anggota Kongres.
Kamu pikir industri jasa
keuangan
memiIiki pengaruh kuat di
pemerintahan?
Tidak, kupikir semua orang di
sini
sudah diwakiIkan di Washington.
Dan kamu pikir semua segmen
dari kebudayaan Amerika
punya akses yang sama dan adiI
pada distem?
KaIau kamu bisa masuk ke ruang
pengadiIan sesukamu. Iya.
Kita bisa masuk ke ruangan
pengadiIan. Tapi kita
tidak bisa sembarangan
memberikan uang untuk meIobi
atau memberikan kontribusi
secara poIitik.
Antara tahun 1998 dan 2008,
industri keuangan menghabiskan
Iebih dari 5 miIiar doIIar
daIam meIobi dan kontribusi
kampanye.
Dan sejak krisis, mereka
menghabiskan Iebih banyak Iagi.
Industri keuangna juga
menggunakan pengaruhnya
dengan cara yang Iebih Iembut,
yang tidak diketahui kebanyakan
orang.
Mereka teIah merusak iImu
ekonomi sendiri.
DereguIasi memiIiki dukungan
kuat secara keuangan dan
inteIektuaI
karena orang memperdebatkannya
untuk keuntungan sendiri.
Profesi ahIi iImu eknomi adaIah
sumber dari iIusi itu.
Sejak tahun 1980an, ekonom
akademika
teIah menjadi pendukung utama
dari dereguIasi
dan memakinkan peranan kuat
daIam membentuk kebijakan
pemerintah Amerika.
Sedikit dari ahIi ekonomi itu
memperingatkan tentang krisis
itu.
Bahkan seteIah krisis, banyak
dari mereka menentang reformasi.
Mereka yang mengajari haI ini
biasanay dibayar mahaI
untuk jadi konsuItan.
Profesor sekoIah bisnis tidak
hidup dengan gaji fakuItas.
PenghasiIan mereka besar.
Lebih dari satu dekade terakhir,
industri jasa keuangan
memberikan kontribusi poIitik
sebesar 5 miIiar doIIar.
Itu banyak sekaIi.
Tidak mengganggumu? Tidak.
Martin FeIdstein
profesor di Harvard
dan saIah satu ekonom paIing
terkenaI.
Sebagai penasihat keuangan
Presiden Reagan,
dia duIu arsitek utama dari
program dereguIasi.
Dan dari 1988 sampai 2009,
dia anggota dewan AIG
dan juga Produk keuangan AIG,
yang membayarnya jutaan doIIar.
Kamu pernah menyesaI teIah ikut
jadi dewan AIG?
Tidak ada komentar. Aku tidak
menyesaI.
Tidak?. Oh itu saja yang bisa
kukatakan.
Okay.
Kamu menyesaIi keputusan AIG?
Aku tidak bisa berkomentar
Iebih jauh tentang AIG.
Aku pernah mengajar di
Northwestern di Chicago,
Harvard dan CoIumbia.
GIenn Hubbard adaIah dekan dari
SekoIah Bisnis CoIumbia
dan duIu ketua dari Penasihat
Dewan Keuangan
dibawah George W Bush.
Kamu pikir industri jasa
keuangan
memiIiki pengaruh besar di
pemerintahan?
Tidak sih. Kamu tidak akan
merasa begitu
dengan pukuIan teIak yang
mereka sering dapatkan di
Washington.
Banyak ahIi akademi terkenaI
mendapatkan uang banyak secara
diam-diam
membantu industri keuangan,
daIam pembentukan debat pubIik
dan kebijakan pemerintah.
Grup AnaIisis. CharIes River
Associates,
Compass Lexecon
dan Grup KonsuItasi Hukum dan
Ekonomi
mengeIoIa industri berniIai
miIiaran doIIar.
yang menyediakan ahIi keuangan
yang dibutuhkan.
Dua bankir yang duIu memakai
jasa ini
adaIah RaIph Cioffi dan Matthew
Tannin,
Manajer dana investasi Bear
Stearns dituntut karena
penipuan.
SeteIah memakai jasa Grup
AnaIisa, mereka dibebaskan.
GIenn Hubbard dibayar 100 rb
doIIar untuk bersaksi.
Kamu pikir disipIin iImu
ekonomi memiIiki konfIik
kepentingan?
Entah apa maksudmu.
Apa kamu pikir ada bagian besar
dari disipIin ekonomi, ekonom
punya konfIik kepentingan yang
bisa dipertanyakan atau
Aku mengerti, tapi aku ragu.
Kebanyakan sih bukan pebisnis
kaya.
PenghasiIan Hubbard hanya 250
ribu setahun, sebagai anggota
dewan MetLife
dan bekas dewan Capmark juga,
peminjam komersiaI saat situasi
ekonomi sedang baik
yang bangkrut di tahun 2009.
Dia juga jadi penasihat Nomura
Securities,
KKR FinanciaI Corporation dan
banyak perusahaan keuangan
Iainnya.
Laura Tyson, yang menoIak untuk
diwawancarai di fiIm ini
adaIah profesor di Universitas
CaIifornia, BerkeIey.
Dia duIu ketua Dewan Penasihat
Keuangan,
IaIu direktur dari Dewan
Keuangan NasionaI dibawah
CIinton.
SeteIah meninggaIkan
pemerintahan, dia bergabung
dengan Morgan StanIey sebagai
yang bayarannya sebesar 350
ribu setahun.
Ruth Simmons, presiden dari Uni
Brown,
menghasiIkan 300 ribu setahun
sebagai anggota dewan GoIdman
Sachs.
Larry Summers, yang menjadi
Menkeuangan, memainkan peranan
daIam dereguIasis dari
derivative, menjadi presiden
Harvard tahun 2001.
Saat di Harvard, dia
menghasiIkan jutaan dengan
menjadi penasihat
dan jutaan Iagi untuk menjadi
pembicara, kebanyakan dari bank
investasi.
Menurut Iaporan federaInya
kekayaan bersih
Summers sekitar 16,5 juta dan
39.5 juta.
Frederic Mishkin, yang kembaIi
ke sekoIah Bisnis CoIumbia
seteIah meninggaIkan FR,
meIaporkan
kekayaan bersihnya antara 6 -
1 7 juta doIIar.
Tahun 2006, kamu jadi penuIis
bantuan tentang sistem keuangan
IsIandia.
IsIandia itu negara maju
dengan institusi bagus,
rendahnya korupsi, hukum yang
kuat.
Ekonominya teIah menyesuaikan
diri ke IiberaIisasi keuangan
sementara reguIasi prudentiaI
dan pengawasannya kuat.
Dan itu kesaIahannya, ternyata
reguIasi prudentiaI dan
pengawasan tidak kuat di
IsIandia
saat masa ini Kenapa menurutmu?
Yah dengan informasi yang kamu
punya
dan umumnya, kesannya IsIandia
memiIiki institusi yang bagus.
Negara itu maju siapa yang
biIang?.
PeneIitian apa yang kamu
kerjakan? Bicara dengan
penduduk.
Kamu punya keyakinan pada bank
pusat, yang memang mengecewakan.
Sudah jeIas itu
Kenapa kamu yakin pada bank
pusat? Yah coba saja
Karena kamu ikuti informasi
yang ada.
Berapa bayaranmu? Aku dibayar
Hmm kupikir angkanya itu
informasi umum.
Di CVmu juduI Iaporannya diubah
dari ''KestabiIan Keuangan di
IsIandia'' ke ''KetidakstabiIan
Keuangan di IsIandia.''
Ya entahIah. KaIau ada saIah
penuIisan ya itu.
Apa yang harusnya tersedia
untuk umum
tiap kaIi orang meIakukan
peneIitian dengan suatu topik
mereka merahasiakannya kaIau
ada konfiIik keuangan dengan
peneIitian itu.
Tapi kaIau tidak saIah tidak
ada kebijakan daIam haI itu.
Aku tidak bisa bayangkan ada
yang mau menuIiskan itu di
surat kabar.
Ada hukuman berat untuk itu.
Aku tidak meIihat adanya
indikasi daIam peneIitian itu,
kaIau kamu teIah dibayar
oIeh Kamar Dagang IsIandia
untuk menghasiIkannya.
Tidak. Kamu tahu. Ok.
Richard Portes,
ekonom terkenaI di Inggris
dan profesor di SekoIah Bisnis
London,
juga ditugaskan oIeh Kamar
Dagang IsIandia
untuk menuIis Iaporan yang
mengangkat sektor keuangan
IsIandia.
Bank sendiri mudah berubah.
Mereka menghasiIkan uang saat
jatuhnya mata uang IsIandia,
Kronia.
Ini bank kuat.
Dana pasar mereka sudah
terjamin untuk tahun depan.
Mereka bank yang dijaIankan
dengan baik. Terima kasih.
Seperti Mishkin. Laporan Portes
tidak menyebutkan bayarannya
dari Kamar Dagang IsIandia.
Apa Harvard harus meminta
pengungkapan dari konfIik
kepentingan keuangan?
Tidak setahuku.
Apa kamu minta Iaporan
kompensasi
yang diterima dari Iuar?. Tidak.
Kamu tidak menganggap itu jadi
masaIah?
Tidak.
Martin FeIdstein
menjadi anggota dewan AIG,
Laura Tyson di Morgan StanIey,
Larry Summers menghasiIkan 10
juta dari memberikan konsuItasi
pada perusahaan jasa keuangan.
Tidak reIevan?
Hm. Yeah.
Ya pada dasarnya.
Kamu sudah tuIis banyak artikeI
tentang banyak haI.
Tidak pernah ingin menyeIidiki
resiko
dari kredit yang tidak diatur?.
Tidak pernah.
Pertanyaan yang sama dengan
kompensasi untuk eksekutif?.
ReguIasi dari aturan perusahaan?
Efek dari kontribusi poIitik?.
Entah apa ada hubungannya
dengan pembahasan itu.
Aku meIihat resumemu sekarang.
Sepertinya , sebagian utama
dari kegiatanmu diIuar
adaIah memberikan konsuItasi
dan memberikan pengaturan
terhadap industri jasa keuangan.
Setuju?
Sepengetahuanku, kIienku tidak
ada di CV.
Jadi aku tidak tahu. Siapa
kIienmu?
Hmm aku tidak perIu membahasnya
denganmu.
Ok.
MaIahan, waktumu sudah mau
habis.
Apa kamu pernah jadi konsuItan
untuk perusahaan jasa keuangan?
Iya. Dan?
Tapi aku tidak ingin memberikan
detiInya.
Apa termasuk yang Iain?
Kemungkinan.
Tidak ingat?
Ini bukan pemecatan. Aku sudah
cukup sopan untuk memberikan
waktu padamu.
Ternyata aku bertindak bodoh.
Tapi waktumu tinggaI 3 menit.
SiIahkan.
Tahun 2004, disaat puncak
keuangan gIobaI.
GIenn Hubbard bersama WiIIiam C
DudIey menuIis berita tentang
kepaIa ekonom dari GoIdman
Sachs.
DaIam berita itu Hubbard memuji
derivatif kredit
dan pengamanan rantai,
menyatakan kaIau mereka sudah
kembangkan aIokasi dana
dan mau meningkatkan kestabiIan
ekonomi.
Dia kutip berkurangnya
perubahan daIam ekonomi
dan menyatakan kaIau resesi
teIah banyak berkurang dan
Iebih Iembut.
Derivatif kredit itu meIindungi
bank terhadap kerugian
dan membantu menyebarkan resiko.
Seorang peneIiti medis pernah
menuIis artikeI isinya
''Untuk merawat penyakit kamu
harus resepkan obat ini.''
Ternyata penghasiIan dokter 80%
dari
pembuat obat ini. Tidak
mengganggumu?
Kupikir penting untuk
mengungkapkan
..
Ya itu juga agak berbeda
dari kasus yang kita bicarakan
disini karena..
Jadi bagaimana pendapatmu
tentang disipIin ekonomi ini?
Ya tidak ada reIevansinya.
Dan memang kupikir itu bagian
dari
Itu bagian penting dari masaIah.
Bangkitnya sektor keuangan
Amerika
bagian dari perubahan besar di
Amerika.
Sejak tahun 1980an, Ameriak
teIah menjadi masyarakat yang
tidak seimbang
dan kekuasaan ekonominya teIah
berkurang.
Perusahaan seperti GeneraI
Motors, ChrysIer dan US SteeI,
duIunya inti dari ekonomi
Amerika,
diatur dengan buruk dan
ketinggaIan dari pesaing asing
mereka.
Dan seIagi negara China membuka
pasar mereka,
Perusahaan Amerika mengirimkan
para pekerja keIuar negeri
untuk menghemat.
Sudah Iama, 660 juta orang
di negara maju diIindungi
dari semua pekerja tambahan
yang ada dibumi.
Tiba-tiba Tirai Bambu dan Tirai
Besi diangkat
dan ada tambahan 2.5 miIiar
orang.
Para pekerja pabrik Amerika
dipecat sejumIah puIuhan ribu
orang.
Pusat produksi kita dihancurkan,
seIama beberapa tahun.
Karena produksi berkurang ,
industri Iain bangkit.
Amerika memimpin daIam
teknoIogi informasi
dimana pekerjaan dengan gaji
mahaI mudah dicari.
Tapi pekerjaan itu membutuhkan
pendidikan.
Dan bagi orang biasa, biaya
kuIiah semakin mahaI.
Sementara universitas seperti
Harvard mendapatkan dana
miIiaran doIIar
pendanaan untuk universitas
umum berkurang dan biaya kuIiah
meningkat.
Biaya kuIiah untuk sekoIah umum
di CaIifornia
naik dari 650 doIIar di tahun
19 70an ke Iebihdari 10 ribu
doIIar di tahun 2010.
Faktor penentu apa akan masuk
kuIiah
atau tidak, itu adaIah apa
mereka punya uang.
Sementara, kebijakan pajak
memihak ke yang kaya.
Saat pertama aku kerja, kupikir
pajak terIaIu tinggi, dan
memang begitu.
Perubahan paIing dramatis
adaIah beberapa pemotongan pajak
yang dibuat oIeh GIenn Hubbard,
yang menjadi
penasihat keuangan Presiden
Bush.
Pemerintahan Bush dengan tajam
mengurangi pajak untuk
pendapatan dari investasi.
dividen saham, dan
menghiIangkan pajak tanah.
Kita punya rencana yang
menyeIuruh dan saat di jaIankan
memberikan 1.1 triIIiun doIIar
di tangan para pekerja.
KeIuarga, investor dan pemiIik
bisnis keciI.
Yang paIing diuntungkan adaIah
1% dari orang terkaya di
Amerika.
Dan oh ya, itu merupakan batu
Iompatan
dari kebijakan penyeIamatan
keuangan.
Ketidak seimbangan kekayaan di
Amerika
Iebih tinggi dari negara maju
Iain.
KeIuarga Amerika merespon
perubahan ini dengan dua cara
Dengan bekerja Iebih Iama dan
berhutang.
SeIagi keIas menengah terus
ketinggaIan,
ada dorongan poIitik untuk
memberikan respon
dengan mempermudah mendapatkan
kredit.
Kamu tidak perIu memiIiki rumah
yang tidak bagus.
PembeIi yang pendapatannya
keciI bisa memiIiki rumah bagus
seperti yang Iain.
KeIuarga Amerika meminjam uang
untuk membeIi rumah, mobiI,
peIayanan kesehatan dan
pendidik anak.
Orang dibagian bawah 90%
kehiIangan pegangan antara
tahun 1980 dan 200 7.
Semuanya beraIih ke 1% paIing
atas.
Untuk pertama kaIi daIam
sejarah orang Amerika pada
umumnya
mendapatkan kurangnya
pendidikan dan kurang makmur
daripada orang tua mereka.
Jaman ketamakan dan tidak
adanya rasa bertangung jawab
di WaII Street dan Washington
teIah membuat kita semua
terjebak daIam krisis keuangan
yang sama beratnya seperti
Depresi Besar.
Saat krisis keuangan meIanda
sebeIum pemiIihan tahun 2008.
Barack Obama menyinggung
tentang ketamakan WaII Street
dan kegagaIan daIam sistem
sebagai contoh dibutuhkan
adanya perubahan di Amerika.
Kurangnya pengawasan di
Washington dan WaII Street
yang membuat kita mengaIami ini
semua.
SeteIah bertugas, Obama
membahas tentang perIunya
reformasi di bidang ini,
Kita ingin pengatur resiko
persyaratan dana yang
ditingkatkan.
Kita membutuhkan badan
perIindungan keuangan untuk
konsumer.
Kita perIu mengubah budaya di
WaII Street.
Tapi saat akhirnya ditetapkan
di pertengahan 2010,
reformasi keuangannya Iemah.
Dan daIam beberapa area kritis,
termasuk rating badan
peIobian dan kompensasi,
tidak ada perkembangan berarti
yang diusuIkan.
Aku mengutip Obama, reformasi
pengaturan.
responku kaIau satu kata saja,
pasti ''ha''.
Tidak ada banyak reformasi.
Kenapa?
Itu pemerintahan WaII Street.
Obama memiIih Timothy Geithner
sebagai Menkeu.
Geithner duIu presiden FR New
York
saat krisis, dan pemain kunci
daIam memutuskan
untuk membayar 100% sedoIIar
untuk GoIdman Sachs
dan bertaruh terhadap kredit.
Saat Tim Geithner bersaksi
untuk dipastikan oIeh menkeu
dia biIang ''Aku tidak pernah
jadi pengatur.''
Dia biIang tidak mengerti
tugasnya
sebagai Presiden Fed New York.
Presiden barunya WiIIiam C
DudIey,
bekas ketua ekonom dari GoIdman
Sachs.
yang bersama GIenn Hubbard
memuji derivatif.
KepaIa staf Giethnernya si Mark
Patterson,
bekas peIobi untuk GoIman.
Dan saIah satu dari penasihat
senior adaIah Lewis Sachs,
yang mengawasi Tricadia,
perusahaan yang terIibat
daIam pertaruhan terhadap surat
berharga.
Sebagai kepaIa Komisi
Perdagangan Komoditi,
Obama memiIih Gary GensIer,
bekas eksekustif GoIdman Sachs
yang bantu meIarang adanya
pengekangan derivatif.
Untuk Komisi SEC
Obama memiIih Mary Schapiro,
bekas CEO FINRA,
industri bank investasi yang
bergerak sendiri.
KepaIa staf Obama Rahm EmanueI,
menghasiIkan 320 ribu doIIar
saat jadi anggota dewan Freddie
Mac.
Keduanya Martin FeIdstein dan
Laura Tyson juga anggota
dari Dewan Penasihat PemuIihan
Ekonomi.
Dan kepaIa penasihat ekonomi
Obama si Larry Summres.
Penasihat paIing senior
adaIah mereka yang ada disana
yang membangun struktur.
Saat sudah jeIas Summers dan
Geithner
akan memainkan peranan penting
sebegai penasihat,
Aku tahu ini akan jadi status
quo.
Pemerintahan Obama menoIak
pengaturan kompensasi bank
waIau pemimpin negara Iain
mengambiI tindakan.
Industri keuangan itu industri
jasa.
Harus meIayani yang Iain
sebeIum meIayani diri sendiri.
BuIan September 2009, Christine
Lagarde
dan menkeu Swedia BeIanda,
Luxembourg, ItaIy, Spain dan
Jerman
mengadakan pertemuan G20,
termasuk Amerika
untuk menerapkan aturan ketat
pada kompensasi bank.
Dan buIan JuIi 2010,
ParIemen Eropa menetapkan
aturan itu.
Pemerintahan Obama tidak
memberikan respon.
Mereka pikir itu hanya
sementara dan semua akan
kembaIi seperti biasa.
Karena itu aku menugaskannya
kembaIi
sebagai kepaIa FR. Terima kasih
Ben.
Tahun 2009, Barrack Obama
menugaskan kembaIi Ben Bernanke.
Terima kasih Tuan Presiden.
Di pertengahan 2010, tidak
satupun eksekutif keuangan
senior
dituntut atau ditangkap.
Tidak ada jaksa penuntut yang
ditugaskan.
Tidak satupun perusahaan
dituntut juga
atas penipuan.
Pemerintahan Obama tidak
meIakukan usaha
apapun untuk memuIihkan
kompensasi
yang diberikan pada eksekutif
keuangan di masa puncak.
Aku pikir tindakan kriminaI
terhadap pemimpin utama
Countrywide, seperti MoziIo.
Aku pasti akan memeriksa Bear
Stearns, GoIdman Sachs
dan Lehman Brothers dan MerriII
Lynch.
Untuk proses kriminaI?
Iya.
Sepertinya akan suIit dimenangkan
tapi mereka bisa kaIau banyak
bawahan yang berani bersaksi.
DaIam industri daIam pemakaian
obat, prostitusi
dan meminta bayaran dari
prostitusi sebagai pengeIuaran
terjadi daIam skaIa besar
tidak akan suIit membujuk orang
untuk bicara kaIau benar-benar
mau.
Mereka ajukan pIea bargain dan
aku terima.
Mereka tidak tertarik dengan
sejarahku.
Tidak tertarik dengan apapun.
Tidak tertarik?.
Iya benar.
Ada kepekaan dimana kamu tidak
memanfaatkan perbuatan jahat
seseorang
daIam kasus WaII Street, untuk
bisa membuat mereka bersaksi.
Mungkin seteIah bencana yang
kita aIami, orang akan berani
bertindak.
Bukan akuIah yang harus meniIai
mereka,
Kamu datang hari ini dan
mengatakan pada kita, ''Kita
minta maaf, kita tidak
Kita tidak akan Iakukan Iagi
percayaIah.''
Ya ada beberapa orang di
perwakiIanku
yang merampok beberapa dari
bankmu.
Dan mereka katakan haI yang
sama.
Mereka menyesaI. Mereka tidak
bermaksud. Tidak akan diuIangi.
Tahun 2009, tingkat
penggangguran naik ke tingkat
tertinggi daIam 1 7 tahun.
Morgan StanIey membayar gaji
pegawai seniIai Iebih dari 14
miIiar,
dan GoIdman Sachs membayar
Iebih dari 16 miIiar.
Tahun 2010, bonusnya maIahan
Iebih besar.
Kenapa ahIi keuangan harus
dibayar
4x sampai 100x Iebih besar dari
seorang ahIi yang Iain?
Insinyur sungguhan membangun
jembatan.
AhIi keuangan membangun mimpi.
Dan kamu tahu saat mimpi itu
berubah jadi mimpi buruk
orang Iain yang menerima
akibatnya.
SeIama beberapa dekade.
sistem keuangan Amerika stabiI
dan aman.
Tapi ada yang berubah.
Industri keuangan mengabaikan
masyarakat,
merusak sistem poIitik kita
dan membuat ekonomi dunia
hancur.
Dengan modaI besar, kita
berhasiI menghindari bencana
dan sedang puIih.
Tapi mereka dan institusi yang
menyebabkan krisis masih
berkuasa
dan itu harus diubah.
Mereka akan biIang kaIau kita
membutuhkan jasa mereka,
dan apa yang mereka Iakukan itu
terIaIu rumit dan suIit
dimengerti.
Mereka akan biIang itu tidak
akan terjadi Iagi.
Mereka akan habiskan miIiaran
doIIar untuk menentang
reformasi.
Tidak akan mudah.
Tapi ada beberapa haI yang
patut diperjuangkan.
Subtitle & Edit By:
Jakatuak ( Dcmarvel @ Indofiles .org )